maandag 31 mei 2010

31 mei 2010

-Het is een extreem rustige morgen op de bekende Europese aandelenmarken. Belangrijkste reden is dat de beurzen in Londen en de VS vandaag gesloten zijn, maar ook de afwezigheid van concreet nieuws speelt een rol. Omzetten en koersbewegingen stellen helemaal niets voor.

-Er kan ook even nagedacht worden over de laatste ontwikkelingen in Spanje. Na Griekenland is nu dat land in het blikveld van de beleggers aan het komen. Ook in Spanje zijn de afgelopen jaren erg veel rare dingen gebeurd die al die tijd min of meer genegeerd zijn. Daar is dus nu echter verandering in aan het komen, en dat gaat gevolgen krijgen. Vooral onprettige.

-Om de beleggers te paaien, beginnen ook andere landen met plannen te komen om te bezuinigen. Allemaal leuk en aardig, maar die mogelijke bezuinigingen dragen niets bij aan de oplossing van de problemen. De problemen zijn namelijk: a) de opgetelde schulden, b) de zwakke financiele posities van de banken en c) het ontbreken van het vertrouwen van ongeveer alle spelers in de economie in een goede afloop van de ontstane situatie. Sterker, nu bezuinigen gaat alleen maar voor meer economische problemen zorgen. Of dacht u dat vraaguitval iets gaat bijdragen aan het economische herstel?

-Iedere 'oplossing' die niet over de bovenstaande punten gaat, zorgt voor een toename van de problemen, niet voor een vermindering. En hotemetoten die maar blijven roepen dat het beter gaat zonder ook maar een van de vele eerder genomen steunmaatregelen terug te draaien, zorgen niet voor meer vertrouwen, maar zorgen vooral voor meer wantrouwen. En wantrouwen wordt nooit vertaald in lekker besteden, maar altijd in lekker aan de kantlijn blijven staan/verkopen. In meer slecht nieuws dus.

Kees de Kort

donderdag 27 mei 2010

27 mei 2010

-Hogere koersen op de bekende Europese aandelenmarkten. That's it.

-Het blijft ons verbazen hoe de verantwoordelijke autoriteiten in ongeveer alle landen in staat blijven zichzelf te overtuigen van alle niet ter zake doende dingen die ze vertellen en doen. In Nederland bijvoorbeeld lijkt er maar een serieus probleem te zijn: wel/geen/hoeveel hypotheekaftrek. De vergrijzing, de opgetelde schuldenposities, de toekomst van het financiële stelsel en het herstel van de economische groei, om eens wat zaken te noemen, lijken er allemaal niet zo toe te doen. Als de hypotheekaftrek maar geregeld wordt. Hoezo de grootste crisis in 80 jaar? En achterin de bus blijven we maar in een herstel geloven. Ongelofelijk.

-Ander goed nieuws. We gaan proberen de koopkracht van de ambtenaren te handhaven. Dat het geld daarvoor op tafel gebracht moet gaan worden door grote groepen mensen (denk aan kleine ondernemers en zzp-ers) die hun eigen koopkracht fors hebben zien krimpen, vinden de politici blijkbaar de normaalste zaak van de wereld.

-Nog meer goed nieuws. Als er niets gaat veranderen, kan het economisch herstel doorzetten, aldus de OESO. Puntjes als toekomstige aanpassingen in de geëxplodeerde begrotingstekorten en zwaar gemanipuleerde korte rentetarieven worden als risico's bij bovenstaande uitspraak gezien. Met die punten in gedachten, hoe groot denkt u dan dat de kans is dat het het herstel ook daadwerkelijk gaat doorzetten?

Kees de Kort

26 mei 2010

-Vanmorgen wordt op de bekende Europese aandelenmarkten een groot gedeelte van de verliezen van gisteren goedgemaakt. Veel duidelijk hogere koersen dus, met omzetten die, met uitzondering van die voor de financials, maar weinig voorstellen. Een begrijpelijke reden voor deze goede stemming is er overigens niet. De inhoud van de beschikbaar gekomen berichten blijft onverminderd niet best.

-Natuurlijk is er ook wel eens nieuws wat met veel fantasie redelijk genoemd kan worden, maar het het aantal slechte berichten is minstens 10x zo groot. En als gekeken wordt naar de mogelijke consequenties van de verschillende berichten is die balans nog onevenwichtiger.

-De kloof tussen de aandelen- en obligatiebeleggers begint meer op een ravijn te lijken. In aandelenland blijft men zich vastklampen aan het herstelverhaal terwijl de obligatiebeleggers zich per dag meer zorgen aan het maken zijn over alle mogelijke problemen met betrekking tot schulden en tekorten. Die extreem lage rentevoeten op staatsleningen zijn echt geen toeval.

-Nu de obligatiemensen bereid lijken te zijn de ontstane realiteit te gaan accepteren, kunt u zich voorbereiden op een volgende stroom 'nieuwe' problemen. Niet nieuw omdat ze net ontstaan zijn, maar nieuw in de zin dat men nu pas bereid is te accepteren dat die problemen er zijn. Het is heel simpel; als de bereidheid er is om ergens goed naar te kijken, gaan er ook rare dingen gevonden worden. Die zijn er namelijk teveel om op te noemen. En in ongeveer alle landen.

-Nog even terug naar het herstelverhaal. Zoek voor de aardigheid eens op hoe het in de VS zit met voedselbonnen, met huisuitzettingen, met betalingsachterstanden, met het begrotingstekort, met faillissementen van banken en met bijvoorbeeld de situaties van de Amerikaanse 'provincies'. Ga dan voor een spiegel staan en probeer zonder jezelf uit te lachen te zeggen dat het binnenkort beter gaat in de VS.

Kees de Kort

donderdag 20 mei 2010

20 mei 2010

-Op de bekende Europese aandelenmarkten is vanmorgen de rust aan het terugkeren. En dus gebeurt er maar weinig. Er zijn wat bedrijfsberichten en de omzetten en koersbewegingen zijn niet bijzonder.

-Gisteren was het natuurlijk een dag voor handelaren die snel moesten reageren op de Duitse plannen en speelde het sentiment een belangrijke rol. Vandaag kan er meer aandacht zijn voor de langere termijn consequenties van die plannen. En die liggen vooral op het terrein van het vertrouwen. Vertrouwen van de verantwoordelijke autoriteiten in elkaar en van de grote spelers in het beleid en de mogelijke oplossingen van de ontstane problemen. En geloof maar niet dat dat vertrouwen gisteren is toegenomen.

-Er gebeurt nog steeds helemaal niets om de fundamentele problemen aan te pakken. Nog steeds is de standaardoplossing voor alle problemen om de belastingbetaler te laten betalen en nog steeds is er helemaal niets gebeurd om de financiële posities van de banken te versterken.

-Op sommige plaatsen in de wereld lijkt het misschien economisch wat beter te gaan, maar nergens (de VS, de eurozone en Japan) durven de autoriteiten de extreem lage korte rentes maar iets te verhogen. Lieve mensen, als een economie blijkbaar geen minimale verhoging van de korte rente kan verdragen, moet het woord 'herstel' met een kilo zout genomen worden en moet er vooral niet teveel waarde aan gehecht worden.

-Nog een 'detail' uit het Amerikaanse herstelverhaal. Als minstens 15% van alle uitstaande hypotheken in dat land kleine of grote betalingsachterstanden kent, een percentage wat nog steeds aan het toenemen is, kan er dan sprake zijn van een serieus herstel?

Kees de Kort

woensdag 19 mei 2010

19 mei 2010

-Het is een sombere dag op de bekende Europese aandelenmarkten. Nagenoeg geen plusjes en series dikke minnen, met omzetten die niet laag zijn. Met dank aan een aantal Duitse autoriteiten die de financiële markten volkomen verrasten met een serie maatregelen om van alles en nog wat te verbieden en onder controle te houden.

-Er kan een nieuw hoofdstuk geschreven worden in het grote boek met krankzinnige stommiteiten. Nog maar een paar dagen geleden kwamen de Europese monetaire autoriteiten met een groot plan om te proberen het vertrouwen van de internationale beleggers in de eurozone te versterken. En nu presenteren de Duitsers zonder enig overleg met wie dan ook, een vaag plan om op de Duitse financiële markten allerlei mogelijke marktverstoringen aan te pakken.

-Blijkbaar komen de bazen van grootste economie in de eurozone, de mensen die altijd een hoofdrol spelen in welk Europees proces dan ook, niet verder dan dat ze de financiële markten de schuld geven van de ontstane problemen in de eurozone en zijn ze maar vast begonnen met het aanpakken ervan. Dat hierdoor de nervositeit van de internationale beleggers explodeert en het vertrouwen in de autoriteiten implodeert, maakt blijkbaar niets uit. Daar gaan ze serieus spijt van krijgen.

-Het is tamelijk dramatisch dat er zonder enige aandacht te schenken aan de mogelijke reacties op de financiële markten wat populistische teksten de wereld ingepompt worden met plannen waarvan bovendien al erg vaak bewezen is dat ze niet werken. Het begrip 'onverantwoordelijk optreden' heeft gisteren een nieuwe betekenis gekregen.

Kees de Kort

dinsdag 18 mei 2010

18 mei 2010

-Op de bekende Europese aandelenmarkten wordt vanmorgen rustig door gehompetompt. Hersens thuis op het nachtkastje laten liggen, nergens over nadenken, gewoon aandeeltjes blijven kopen. Zo simpel kan het leven zijn.

-Er kan ook gekeken worden naar de ontwikkelingen op andere plaatsen. Zo is de ECB voor redelijke bedragen staatsleningen aan het kopen in een poging om het vertrouwen van de beleggers in de eerder bekend gemaakte plannen te ondersteunen. Gaat dat werken? Nee natuurlijk, dat aankopen van staatsleningen wordt gezien als een vangnet. Niets meer en niets minder.

-Het vertrouwen in een goede afloop van de ontstane problemen is echter niet ontstaan door het ontbreken van een vangnet, maar doordat de beleggers in de gaten hebben gekregen dat a) de financiële problemen (lees: schulden) op allerlei plaatsen wel eens veel groter kunnen zijn dan waar tot voor kort rekening mee werd gehouden en dat het er b) niet op lijkt dat er gewerkt wordt aan geloofwaardige oplossingen. Mogelijk een paar miljard bezuinigen als de bestaande tekorten al vele tientallen miljarden zijn, lijkt natuurlijk niet eens op een oplossing. Zulke plannetjes werken dus niet positief op het vertrouwen, maar ondermijnen het alleen maar verder. Met alle vervelende consequenties van dien.

-Er kan daarom rustig gewacht worden op een volgend rondje crisismaatregelen. Grote vraag is wanneer de aandelenmannetjes/vrouwtjes gaan begrijpen dat die crisismaatregelen geen goed nieuws zijn, maar alleen maar erg kostbare pogingen om te proberen de status quo te handhaven.

Kees de Kort

17 mei 2010

-Op de bekende Europese aandelenmarkten proberen de beleggers de stemming er in te houden. En met enig succes, want in de loop van de morgen konden de openingsminnetjes worden omgezet in kleine plusjes met omzetten die niet eens erg laag zijn. Nieuws is er meer dan voldoende, maar in aandelenland weet men de strekking ervan volledig te negeren.

-In valutaland is dat totaal anders, zoals blijkt uit de volgende forse koersdaling van de euro ten opzichte van de dollar. Die daling is natuurlijk alleen maar een duidelijke illustratie van het gebrek aan vertrouwen in de plannen en maatregelen die in euroland bekend zijn gemaakt om de ontstane problemen het hoofd te bieden.

-Het blijft opmerkelijk hoe de verantwoordelijke autoriteiten maar niet willen begrijpen hoe financiële markten werken. Dat meer onzekerheid en meer twijfel alleen maar leiden tot hogere rekeningen en nog meer onzekerheid en twijfel. Ook het gegeven dat financiële markten van mening en opstelling kunnen veranderen, wil maar niet doordringen. Net zoals de autoriteiten ook maar een oplossing voor alle problemen hebben (gooi er geld tegenaan) en niet snappen dat de financiële markten dat in de gaten hebben.

-De macro-economische cijfers mogen er dan duidelijk beter uitzien dan een jaar geleden, aan de onderliggende structurele problemen is niets gedaan. En wat is de kern van crisis die ontstaan is? Dat de financiële markten veel meer oog hebben gekregen voor die onderliggende problemen en alle mogelijke consequenties ervan. U kunt dan zelf wel bedenken wat de gevolgen van het gevoerde beleid gaan zijn.

Kees de Kort

vrijdag 14 mei 2010

14 mei 2010

-De stemming op de bekende Europese aandelenmarkten is vanmorgen niet best. Er zijn nauwelijks plusjes te vinden en er staan series behoorlijke minnen, met omzetten die weinig voorstellen. Het is de onzekerheid met betrekking tot de ontwikkelingen in Zuid-Europa die weer aan het toenemen is.

-En niet alleen op de aandelenmarkten. Op de valutamarkten gaat het namelijk nog een stuk harder. Lees: de koers van de euro is behoorlijk terrein aan het prijsgeven ten opzichte van de dollar. Blijkbaar hebben de valutahandelaren maar weinig op met de plannen die de afgelopen dagen in Spanje en Portugal bekend zijn gemaakt en is men bang voor meer/grotere problemen in de toekomst. Nogmaals, die koersdalingen zijn primair een indicatie van het ontbreken van vertrouwen in een oplossing van de onderliggende problemen.

-Dat neemt niet weg dat de Spaanse en Portugese plannen wel de eerste aanzetjes zijn om in ieder geval de onderliggende problemen aan te pakken. Misschien kunnen de verantwoordelijke autoriteiten op andere plaatsen hier eens een voorbeeld aan nemen. Tot nu toe hebben de opgetelde acties alleen maar geleid tot meer onzekerheid en alsmaar oplopende rekeningen zonder dat er ook maar geprobeerd is iets op te lossen.

Kees de Kort

woensdag 12 mei 2010

12 mei 2010

-De stemming op de bekende Europese aandelenmarkten is vanmorgen wel vriendelijk. De beleggers hebben weer meer oog voor de kwartaalresultaten van een aantal bedrijven, met series hogere noteringen als gevolg. De omzetten stellen met uitzondering van die voor de financials, overigens maar weinig voor.

-Er is meer aandacht voor de bedrijven omdat de ergste onrust over bijvoorbeeld de ontwikkelingen in Griekenland wat aan het wegebben is. Er is natuurlijk helemaal nergens helemaal niets opgelost, maar er wordt (voorlopig) genoegen genomen met het bekend gemaakte steunpakket.

-Het blijft opmerkelijk dat de verantwoordelijke autoriteiten voor de zoveelste keer weer bedenken dat de belastingbetalers maar moeten opdraaien voor de consequenties van het eerdere optreden van de banken en de beleggers die jarenlang veel te makkelijk en veel te goedkoop leningen hebben verstrekt aan iedereen die daar om vroeg. Die ontstane schuldenposities op allerlei plaatsen, zijn natuurlijk niet uit de lucht komen vallen.

-Op veel plaatsen in de wereld gaat het economisch wel beter dan een jaar geleden, maar dat komt natuurlijk alleen maar doordat de overheden en monetaire autoriteiten alles, maar dan ook alles uit de kast hebben getrokken om het economische tij te keren. De grote vraag was, is en blijft of dat kan blijven duren nu de financiële markten steeds meer oog aan het krijgen zijn voor de tekorten die daardoor ongeveer overal hard aan het oplopen zijn. De kern van alle problemen van nu is immers dat toenemende tekorten-bewustzijn.

Kees de Kort

dinsdag 11 mei 2010

11 mei 2010

-Na de euforie van gisteren worden er vanmorgen wat winsten genomen op de bekende Europese aandelenmarkten. Veel wat lagere noteringen dus, met omzetten die met uitzondering van die voor de financials, niet veel voorstellen.

-De grote vraag is natuurlijk of de Europese plannen die zondagavond bekend zijn gemaakt voldoende gaan zijn om het sentiment op de financiele markten te keren. Als naar de koers van de euro gekeken wordt, is dat zeker niet zo. De euro/dollar koers is al weer terug bij af. Blijkbaar zijn de valutahandelaren erg sceptisch over de inhoud van de plannen. Nu maar eens wachten op wanneer in obligatieland het dubbeltje gaat vallen. Over de aandelenbeleggers hoeven we het in dit verband niet te hebben. Die zijn zo goedgelovig dat ze ook bereid zijn om te geloven dat babies door de ooievaar gebracht worden.

-Terug naar de echte wereld, die van de Amerikaanse economie bijvoorbeeld. Daar zijn de resultaten van hypotheekverstrekkers Fannie Mae en Freddie Mac bekend geworden. En uit die resultaten kan maar een conclusie getrokken worden: van herstel op de Amerikaanse huizenmarkt is echt geen enkele sprake. Sterker, de problemen daar nemen alleen maar verder toe. Dat bijna een kwart van alle hypotheekbezitters in de VS een hypotheek heeft die nu hoger is dan de waarde van het pand is een andere factor die weinig vertrouwen in de toekomst geeft.

maandag 10 mei 2010

10 mei 2010

-De stemming op de bekende Europese aandelenmarkten is meer dan euforisch. Alleen maar veel tot veel hogere koersen met omzetten die er zijn mogen. U kent de reden: het werkelijk gigantische Europese steunprogramma voor alles en iedereen die mogelijkerwijs geld gaat verliezen.

-Is deze euforie terecht? De vraag stellen is hem beantwoorden; nee natuurlijk. Bedenk svp heel goed wat hier aan het gebeuren is. Hier wordt een extreem duur paard achter de wagen gespannen en helemaal niets anders. Er wordt geen enkele oorzaak van geen enkel probleem aangepakt, er wordt alleen gekeken wie er voor welke bedragen gecompenseerd kan worden als ergens geld verloren wordt.

-De kern van het probleem is namelijk niet dat de koersen van allerlei producten dalen, het probleem is de redenen waarom deze koersen dalen. Omdat er in sommige landen grote problemen zijn (denk aan Griekenland), worden er euro's verkocht, omdat er grote problemen zijn in sommige bedrijven (denk aan de banken) dalen de koersen etc. etc. Aan een mogelijke oplossing van die zaken wordt echter nul aandacht besteed.

-Wat doet de ECB wel? Die gaan erg veel geld lenen om waar nodig de koersen ondersteunen. Voor de zoveelste keer wordt er serieus geprobeerd de koersen overeind te houden in de hoop dat er in de tijd een oplossing voor de problemen gevonden kan worden. En voor de zoveelste keer maken de verantwoordelijke autoriteiten dezelfde denkfout. Men blijft denken dat de financiële markten niet in de gaten willen krijgen wat er aan de hand is. Men blijft denken dat alle onzekerheden en twijfels door met geleend geld te strooien opgelost kunnen worden.

-De twee hersencelligen worden hiermee wel over de streep getrokken, de volwassenen weten beter. En zijn zich aan het voorbereiden op andere tijden.

Kees de Kort

vrijdag 7 mei 2010

7 mei 2010

Het is een sombere dag op de bekende Europese aandelenmarkten. Bijna alleen maar, vaak behoorlijk, lagere noteringen met omzetten die aan de hoge kant zijn. Met name de spectaculaire koersontwikkelingen gisteravond op Wall Street zorgen voor veel onrust.

De grote vraag is waar die plotselinge zeer forse daling en het net zo plotselinge bijna net zo grote herstel gisteren op Wall Street door veroorzaakt werden. Belangrijk in dit verband is echter dat niet alleen op Wall Street, maar ook op allerlei andere financiële markten sprake was van forse koersbewegingen. Op sommige valutamarkten gebeurden rare dingen, bij staatsleningen waren opmerkelijke dingen te zien en de olieprijs bewoog ook fors.

Nog belangrijker in dit verband is om stil te staan bij het grote beeld. En dat grote beeld is dat veel beleggers zich al langere tijd meer en meer bewust aan het worden zijn van de mogelijke risico's die op allerlei plaatsen in de wereld ontstaan zijn. Denk aan Griekenland, denk aan de begrotingstekorten, denk aan de forse koerswinsten van het afgelopen jaar op ongeveer alle markten in de wereld en zo kunnen we wel even doorgaan.

De nervositeit is al enige tijd aan het toenemen en tegelijkertijd is ook het aantal transacties op veel markten afgenomen. Die combinatie van factoren zorgt ervoor dat er steeds makkelijker rare prijsontwikkelingen kunnen plaatsvinden, ook al omdat geautomatiseerde handelssystemen extreem snel reageren op veranderingen in prijzen. Als er dan ook nog sprake is van een aantal vergelijkbaar geprogrammeerde computers, kan het hard gaan. Net zoals andere computers dan erg snel weer eerder geprogrammeerde koopmomenten ontdekken.

De koersdalingen worden veroorzaakt door een sterk toenemend risicobesef en versterkt door handelstechnische factoren. En dat gaat nog een hele tijd zo blijven.

Kees de Kort

donderdag 6 mei 2010

6 mei 2010

-Opnieuw een Zuid-Europa-dag op de bekende Europese aandelenmarkten. Na gisteren wordt vanmorgen echter wat meer de kat uit de boom gekeken. Er is wel erg veel belangstelling (omzetten) voor de financiers, maar opvallende koersbewegingen zijn schaars. De indices bewegen een beetje rondom de slotstanden van woensdag.

-Langzaam maar zeker is te zien dat de financiële markten bereid gaan zijn de ontstane financiële realiteiten onder ogen te zien. Ten aanzien van Griekenland is dat ondertussen wel gebeurd en dat er beter gekeken wordt naar andere Zuid-Europese landen is ook wel duidelijk. Het acceptatieproces gaat overigens wel met horten en stoten. Er wordt nog steeds om de landen met de echte problemen heen gekeken. En dan hebben we het natuurlijk over het VK en de VS. Een 'leuk' detail om dit te illustreren; alleen de overheidsschuld van de provincie New Jersey in de VS is al ongeveer net zo groot als die van het land Griekenland.

-Er wordt nu ook weer een ontzagwekkende hoeveelheid onzin uitgekraamd over de recente koersontwikkeling van de euro ten opzichte van de dollar. Zoek in dat verband eens op wat de koers van de euro 10 jaar geleden was.

-Verkiezingen in het VK. Probeer zo snel alles te negeren wat er over gezegd en geschreven wordt. Het VK is een financiële bananenrepubliek en geen van de drie partijen heeft ook maar iets zinvols bedacht om die situatie aan te pakken. Meer problemen op komst, andere smaakjes zijn er voorlopig niet.

Kees de Kort

woensdag 5 mei 2010

4 mei 2010

-De ontwikkelingen met betrekking tot Griekenland blijven de gemoederen op de bekende Europese aandelenmarkten bezig houden. En het vertrouwen in een goede afloop ervan wordt niet groter met als gevolg veel wat lagere noteringen. De beleggers hebben in ieder geval voorlopig wat minder oog voor het nieuws van individuele bedrijven.

-Griekenland dus. Het blijft natuurlijk opmerkelijk hoe lang het geduurd heeft voor er een concreet en serieus plan op tafel is gelegd. Per slot van rekening speelt dit verhaal al sinds begin januari. Volkomen duidelijk is dat de verantwoordelijke autoriteiten maar niet willen begrijpen dat de financiële markten alleen maar nerveuzer worden als er niets zichtbaar wordt van een mogelijke oplossing voor een ontdekt probleem. Uitstel en discussie zorgen alleen maar voor veel hogere rekeningen.

-Dat de gemiddelde Griek niet staat te juichen bij die saneringsplannen is niet vreemd. Jaar in, jaar uit wordt er nergens naar gekeken, is alles best en financieren de Europese beleggers voor een prikkie alles wat de Grieken tekort komen. En dan moet het ongeveer van de ene op de andere dag allemaal anders gaan. Ook hier zien de verantwoordelijke autoriteiten er niet best uit.

-In de VS waren de roze zonnebrillen gisteren weer helemaal enthousiast over de cijfers over de bestedingen van de Amerikaanse consumenten. Uiteraard is er geen seconde gekeken naar details in dat persbericht. Daaruit blijkt namelijk dat de lonen en salarissen nauwelijks stijgen, dat uitkeringen en subsidies wel sterk toenemen en dat die Amerikanen ook behoorlijk wat geld van de spaarrekeningen afhalen. Bij AFS denken we niet dat op deze manier besteden kan blijven duren.

maandag 3 mei 2010

3 mei 2010

Griekenland, Griekenland en nog meer Griekenland. Daar en ergens anders over gaat het vanmorgen op de bekende Europese aandelenmarkten. En omdat de beleggers het toch niet helemaal meer vertrouwen, noteren de meeste koersen iets lager dan de slotstanden van vrijdag.

-De realiteit is natuurlijk veel somberder dan de aandelenbeleggers nu bereid zijn te accepteren. Op de obligatiemarkten is het risicobesef aan het terugkeren en dat gaat onvermijdelijk gevolgen krijgen voor de lange rente op een hoop plaatsen. Er wordt nu gekeken naar de financiële posities in andere landen en daar is meer dan voldoende slecht nieuws voorhanden. Er zitten serieuze verliezen aan te komen.

-Wat er nu gebeurt, is dat de landen die Griekenland helpen eigenlijk hun eigen banken en pensioenfondsen aan het helpen zijn. Mochten de Griekse problemen namelijk uit de hand lopen, dan gaan die organisaties forse verliezen lijden, want Griekse leningen zitten in veel portefeuilles. Jarenlang kijken de beleggers dus nergens naar en geven veel te goedkoop krediet (het rendement op Griekse staatsleningen was maar iets hoger dan het rendement op bijvoorbeeld Bunds) en als het mis dreigt te gaan, worden onmiddellijk de 'help ons' - bordjes de lucht in gestoken.

-En dus zijn het voor de zoveelste keer de belastingbetalers die door de respectievelijke regeringen gedwongen worden om de beleggers te redden. Wanneer gaat daar een keer een einde aan komen? In een verder verleden werd er nog wel eens gestolen van de rijken om de armen te helpen, nu wordt er keer op keer gestolen van de 'armen' om de 'rijken' te redden. Hoe vaak denkt u dat dit nog kan gebeuren voordat het grote publiek doorkrijgt wat er aan de hand is?

Kees de Kort