maandag 28 februari 2011

-Op de bekende Europese aandelenmarkten is de nieuwe week extreem rustig van start gegaan. Omzetten en koersbewegingen stellen helemaal niets voor en nieuws is er ook al niet veel. En de inhoud van het nieuws wat er is, wordt uiteraard volledig verkeerd geinterpreteerd dan wel genegeerd.

-Erg belangrijk in het grote spel der dingen is de uitkomst van de Ierse verkiezingen afgelopen vrijdag. 100% duidelijk is dat de nieuwe Ierse regering gaat proberen de eerdere afspraken met o.a. de ECB aangaande de redding van de Ierse banken aan te passen. Hoe, wat en wanneer is nu nog onzeker, maar er gaan dingen veranderen. Het Ierse publiek heeft middels de uitkomst van deze verkiezingen kristalhelder laten weten niet alleen te willen opdraaien voor alle ontstane ellende. Die uitkomst negeren, is op termijn vragen om nog veel grotere problemen.

-Aangezien ook in andere Europese landen het grote publiek alsmaar meer reserves krijgt aangaande de bestaande plannen (EFSF) om landen die in problemen zijn gekomen, te helpen, ziet de toekomst voor die plannen er niet best uit. Het gaat de Europese gemeenschap zeer waarschijnlijk niet lukken om met een geloofwaardig steunplan te komen. En dat gaat met aan zekerheid grenzende waarschijnlijkheid binnen afzienbare tijd zorgen voor extra nervositeit op de grote rentemarkten en voor een hoop gezeur over de toekomst van de euro.

-Ook belangrijk was het bericht dat de Chinese autoriteiten hun langere termijn groeiplannen naar beneden aan het bijstellen zijn. Dat is natuurlijk geen toeval. De Chinese economie kent immers een paar serieus grote onevenwichtigheden (denk kredietbubbel en huizenbubbel) die ieder moment voor grote problemen kunnen gaan zorgen. Met die dikke minnen in aantocht is het verstandig om allerlei verwachtingen snel naar beneden bij te stellen.

-Grote vraag blijft wanneer de roze brillen oog gaan krijgen voor de alsmaar toenemende risico's op allerlei plaatsen in de wereld. Voorlopig is de stemming 100% kansen, 0% risico's en denkt men dat de begrippen hoop en realiteit synoniemen zijn. Lieve mensen, doe daar s.v.p. niet aan mee.

vrijdag 25 februari 2011

-De stemming op de bekende Europese aandelenmarkten is vanmorgen een stuk vriendelijker dan de afgelopen dagen. Veel wat hogere noteringen met omzetten die, met uitzondering van die voor de financials, weinig voorstellen. Nieuws is er voldoende, de inhoud ervan is zeker niet eenduidig, maar handelaren/beleggers zijn weer eens in een vergevingsgezinde stemming.

-Vandaag zijn er verkiezingen in Ierland. Grote vraag is daar of de Ierse bevolking zich als een kudde makke schapen naar de financieel economische slachtbank laat leiden of dat er iets anders gaat gebeuren. U kent het verhaal. Om ervoor te zorgen dat niet-Ierse obligatiebezitters al hun geld terugkrijgen, heeft de vorige Ierse regering de Ierse bevolking voor de komende decennia opgezadeld met echt extreem hoge financiële lasten. Geloof maar rustig dat er in Frankfurt bij de ECB op dit moment met argusogen naar Ierland gekeken wordt.

-In dat verband is het wel aardig dat gisteren in de VS autoconcern GM met best aardige cijfers kwam. GM is het bedrijf dat even geleden op kiepen stond en waar alle betrokken partijen een behoorlijke financiële bijdrage hebben geleverd om het tij te keren. Ook de obligatiebezitters.

-Voor de rest zijn er nog droefsnoetjes die denken dat het economische herstel in de VS kan doorzetten. Even kijken naar de huizenmarkt, lieve jongens en meisjes, en kijk ook eens naar wat er bij de lokale en regionale overheden aan het gebeuren is. Waar de regering-Obama de geldkraan op standje max heeft open gezet, worden op allerlei andere plaatsen de kranen zo ver mogelijk dichtgedraaid. Daar gaat niet veel goeds van komen.

-In de tussentijd blijven de ontwikkelingen in het Midden-Oosten de gemoederen bezighouden. Opmerkelijk is wel dat het grote publiek daar in opstand aan het komen is tegen het wanbeleid waar vaak sprake van is geweest (waarom is bijvoorbeeld niet iedereen rijk in Libië?), terwijl in de Westerse landen alles en iedereen blijkbaar blijft denken dat het financieel economische beleid niet anders kan dan nu gebeurt.

donderdag 24 februari 2011

-De mogelijke consequenties van de ontwikkelingen in het Midden-Oosten blijven de stemming op de bekende Europese aandelen bepalen. En aangezien daar weinig goeds van verwacht wordt, staan de koersen wat onder druk. Veel minnetjes, een paar plusjes en behoorlijk omzetten zijn het resultaat.

-Op een heel ander terrein lijkt echter een nog belangrijker proces op gang te komen. Tot nu toe vertellen de verantwoordelijke autoriteiten in de Westerse wereld allemaal hetzelfde verhaal over het ontstaan van de financieel economische problemen en hoe die problemen aangepakt moeten worden. Cruciaal in dat verhaal is het tot in het oneindige pamperen van de grote banken. Dat gesloten front begint nu barsten te vertonen. Gisteren had Otmar Issing het al over het herstructureren van schulden (een doodzonde in de ogen van de banken) en vanmorgen maakte Tom Hoenig (een lid van de Fed) duidelijk dat wat hem betreft de grote banken zo snel mogelijk keihard worden aangepakt om te voorkomen dat ze de Amerikaanse economie nog een keer in grote problemen gaan brengen. Extreem goed nieuws.

-De gebeurtenissen in het Midden-Oosten hebben natuurlijk een duidelijk effect op de olieprijs, en geen prettige. Voor de emerging markets is het een keiharde dikke vette min, maar ook voor de rijke landen begint het een factor te worden. Het zijn voor iedere burger misschien geen grote extra kosten, maar veel kleintjes tellen wel op. En aangezien de groei op allerlei plaatsen al niet hoog is, kan iedere tegenvaller behoorlijk aankomen.

-Een ander proces wat alsmaar zichtbaarder wordt is het toenemende wantrouwen van het grote publiek in de acties van de verantwoordelijke autoriteiten. Iedere ongeloofwaardige uitspraak versterkt dat proces. Volgens Ben B. te W. is inflatie in de VS (nog) geen enkel probleem. Als echter het publiek daar gevraagd wordt naar de inflatieverwachtingen dan heeft men het over een procent of 5. Nu is er een groot verschil tussen het nu en verwachtingen, maar de vraag is of iedereen daar voldoende rekening mee houdt.

woensdag 23 februari 2011

-Ook vanmorgen wil de stemming er op de bekende Europese aandelenmarkten niet inkomen. Veel wat lagere noteringen met omzetten die niet bijzonder zijn. Nieuws is er meer dan voldoende, en zeker een aantal Nederlandse bedrijfsberichten ziet er best aardig uit, maar handelaren/beleggers hebben meer oog voor alle mogelijke consequenties van de ontwikkelingen in het Midden-Oosten.

-Gisteren in de VS weer een aantal cijfers. Met afstand het belangrijkste nieuws betrof natuurlijk de ontwikkeling van de huizenprijzen. Die dalen weer behoorlijk. Dat daar door de pennenlikkers nagenoeg geen aandacht aan werd besteed, kan ondertussen niet meer als een verrassing komen. Dat diezelfde pennenlikkers buitengewoon veel aandacht gaven aan een lichte verbetering van het consumentenvertrouwen was net zomin een verrassing. U weet ondertussen wel hoe extreem asymmetrisch er wordt omgegaan met het nieuws.

-Er was ook goed nieuws. Op meerdere plaatsen in euroland begint er meer aandacht te komen voor het herstructureren van schulden om uit de problemen te komen. Voormalig ECB-topeconoom Issing stelde dat de Grieken waarschijnlijk gebaat zijn bij zo'n herstructurering, alleen moet daar op gewacht worden tot dat de financiële markten een stuk rustiger zijn geworden. En de Britse Financial Times schrijft dat voor de situatie in Ierland andere oplossingen beter zijn dan die waar tot nu toe voor gekozen is.

-Voor de rest dachten wij vanmorgen even dat het 1 april was in plaats van 23 februari. In de Wall Street Journal liet Nout Wellink weten wel beschikbaar te zijn als opvolger van Jean Claude Trichet als president van de ECB. Nout heeft blijkbaar nog nooit gehoord van het woord 'schaamte'. Onder het toezicht van Nout is het Nederlandse financiële stelsel geimplodeerd (om over allerlei andere akkefietjes als DSB en Icesave maar te zwijgen) en Nout denkt dat dat geen beletsel is voor een mooie promotie.
Voor de zoveelste keer wordt duidelijk dat het zelfreinigende vermogen van de verantwoordelijke autoriteiten nul is. En het dan ook nog gek vinden dat het vertrouwen van het publiek in die autoriteiten alleen maar verder onder druk komt te staan. In welk parallel-universum leven die mensen?

dinsdag 22 februari 2011

-Het is een sombere dag op de bekende Europese aandelenmarkten. Bijna alleen maar lagere noteringen met omzetten die niet bijzonder zijn. Nieuws is er niet veel, maar het is vooral onprettig. Handelaren/beleggers lijken daar vandaag oog voor te hebben.

-Belangrijk in dat verband zijn natuurlijk de berichten uit het Midden-Oosten. De hard oplopende olieprijs gaat onvermijdelijk voor nog veel meer problemen zorgen. Er kan zo makkelijk een spiraal van onrust ontstaan, want snel stijgende brandstofprijzen zijn in een belangrijk deel van de wereld echt een zeer dikke min.

-Vanmiddag in de VS de laatste cijfers over de huizenprijzen en het consumentenvertrouwen. Die prijzen zijn behoorlijk aan het dalen en toch gaat het met een beetje geluk beter met het consumentenvertrouwen. Dat laatste is uiteraard volkomen ongeloofwaardig, maar in het kader van het creatief met de waarheid omgaan, is alles geoorloofd. En zeker het manipuleren van vertrouwenscijfers.

-In het FD vanmorgen een interessant artikel over het mogelijk afschaffen van de toezichthouders AFM en DNB. Daar zijn wij helemaal voor. Niet omdat we tegen toezicht zijn, maar primair omdat welk toezicht dan ook, niet kan verhinderen dat dingen toch misgaan. Het middels regels proberen de menselijke natuur te controleren, is een vrij zinloze exercitie. Denk daarvoor alleen maar aan de kredietcrisis, aan Icesave, aan DSB en aan van der Hoop Bankiers. Nog erger is dat als het misgaat, er geen enkele verhaalsmogelijkheid blijkt te zijn. Het bestaan van toezicht biedt alles en iedereen de gelegenheid zich te verschuilen en de verantwoordelijkheid voor te maken keuzes elders neer te leggen. Beter is om duidelijk te maken dat er misschien een paar regels zijn en dat je het voor de rest zelf moet uitzoeken. Met als consequentie dat geaccepteerd moet worden dat er verliezen worden geleden en mensen domme dingen kunnen doen. Iets wat met al dat toezicht de afgelopen jaren ook meer dan voldoende gebeurd is.

maandag 21 februari 2011

-Op de bekende Europese aandelenmarkten wil de stemming er vanmorgen niet inkomen. Veel wat lagere noteringen met omzetten die niet eens heel laag zijn. Nieuws is er voldoende en het lijkt er zelfs op dat handelaren/beleggers bereid zijn na te denken over wat de strekking van enkele berichten is.

-Dit weekend was er een G-20 bijeenkomst in Parijs. Voor de zoveelste keer werd kristalhelder dat geen enkele hotemetoot die ergens verantwoordelijk voor is, bereid is om verder na te denken dan het allerkleinste eigenbelang. Alles en iedereen probeert elk denkbare probleem af te wentelen op anderen. En dus gebeurt er opgeteld niets en blijft de patstelling bestaan. Een trieste ontwikkeling.

-In IJsland gaat de bevolking duidelijk maken dat zij geen enkele boodschap heeft aan de overeenkomst die de autoriteiten daar hebben gesloten met Nederland en het VK. De stemming is heel simpel. De bankiers en verantwoordelijk autoriteiten hebben met elkaar een puinhoop laten ontstaan en het grote publiek heeft geen enkele reden om te denken dat deze overeenkomst daar enige verbetering in gaat brengen. En dus wordt er tegen gestemd.

-Ook in Duitsland begint er een diepe kloof te ontstaan tussen het publiek en de verantwoordelijke autoriteiten. De regeringspartijen hebben tijdens verkiezingen in de deelstaat Hamburg een zeer forse nederlaag geleden. Dat gaat onvermijdelijk (en onprettige) consequenties krijgen voor het Europese steunfonds voor landen die in problemen komen (het EFSF). Duitsland wordt geacht daar een zeer belangrijke bijdrage aan te leveren en de opstelling van kanselier Merkel gaat na deze nederlaag een andere worden.

-U mag zelf bedenken wat daar dan weer de gevolgen voor het vertrouwen van de beleggers in het probleemoplossend vermogen van de Europese autoriteiten voor gaan worden en wat dat gaat betekenen voor de rentemarkten. Ons idee? Niet veel goeds.

vrijdag 18 februari 2011

-Kijken en bekeken worden, dat is wat er vanmorgen op de bekende Europese aandelenmarkten gebeurd. Omzetten en koersbewegingen stellen dus helemaal niets voor, met uitzondering van die van TomTom dan, wat vanmorgen met resultaten kwam. Er is wel meer nieuws, maar dat is alleen onder het tapijt terug te vinden.

-Gisteren in de VS een aantal tegenvallende macro-economische cijfers. Zo wordt het nieuws uit de arbeidsmarkt minder prettig en waren ook de laatste cijfers over de inflatie niet goed. Nog geen reden om erg nerveus te worden, maar wel om goed op te gaan letten.

-Dit weekend weer een G-20 bijeenkomst. Verwacht er maar niet teveel van. De uitgangsposities van de deelnemende landen lopen simpelweg te ver uit elkaar om het ergens over eens te worden. Denk aan de verschillende groeicijfers, aan verschillen in tekorten en aan verschillen in inflatie, om eens wat dingetjes te noemen. Bovendien lijkt het op allerlei plaatsen in de wereld weer wat beter te gaan dus de concessiebereidheid is ongeveer nulplus.

-Opmerkelijk zijn ook vaak de verschillen tussen cijfers die door overheidsorganisaties worden verzameld en cijfers over dezelfde onderwerpen die door particuliere organisaties bij elkaar worden gebracht. Met name over het consumentenvertrouwen en de werkgelegenheid wil het nieuws wel eens anders zijn. U begrijpt ongetwijfeld waar de 'beste' berichten vandaan komen.

-Resultaten TomTom. Op jaarbasis zag het er allemaal nog wel aardig uit, maar de vierde kwartaal resultaten vielen behoorlijk tegen. En het vierde kwartaal is voor TomTom altijd met afstand het belangrijkste. De gegeven verklaringen ervoor gelooft het bedrijf zelf niet eens dus de beleggers al helemaal niet. Voorlopig staat de koersteller op -8%.

donderdag 17 februari 2011

-Op de bekende Europese aandelenmarkten gebeurt vanmorgen niet zo veel. Nieuws is er meer dan voldoende en handelaren/beleggers staan weer in de 'see no evil, hear no evil' - stand. En dus noteren de bekende indices wat hoger met omzetten die, op maar enkele uitzonderingen na, niet veel voorstellen.

-Gisteren was er bijvoorbeeld de publicatie van de notulen van het FOMC van de Fed. Korte samenvatting: de Fed wordt positiever over de economie, erkent dat er enkele risico's zijn en doet helemaal niets aan alle maatregelen die al genomen zijn. Met name het laatste is opmerkelijk, want als naar de verwachtingen van de Fed gekeken wordt, draait die Amerikaanse economie best goed. Waarom wordt er dan geen enkel stapje teruggezet? Blijkbaar denkt de Fed nog steeds dat het zonder al die maatregelen niet gaat lukken. Wat zegt dat over het vertrouwen van de Fed in de toekomst?

-Waar snel meer aandacht voor mag komen, is voor de ontwikkeling van de inflatie op veel plaatsen. De stijging van de voedsel- en grondstoffenprijzen begint behoorlijk aan te tikken. De gevolgen daarvan zijn voorspelbaar en niet goed voor aandelen. Hoogstwaarschijnlijk gaat binnenkort op allerlei plaatsen de rente omhoog en nu al zeker is dat bij veel bedrijven de marges onder druk aan het komen zijn. Lees daar de persberichten van bijvoorbeeld AkzoNobel en series Amerikaanse bedrijven maar over.

-Een andere kanarie in de mijn is het nieuws over de vastgoedproblemen bij SNS Reaal. Dat bedrijf moet zeer fors afboeken op vastgoedposities. Nu is men daar wel op een ongelukkig moment ingestapt, maar opmerkelijk is wel dat dit soort berichten erg schaars zijn. Hebben alle andere bedrijven daar geen last van? En die afboekingen zijn waarschijnlijk ook een aardige indicatie voor de prijsdalingen die blijkbaar op dit moment aan de orde zijn. Iets waar we nul makelaars over horen.

woensdag 16 februari 2011

-Ook vanmorgen is het weer erg rustig op de bekende Europese aandelenmarkten. Nieuws is er voldoende, maar ook voor de zoveelste keer, zijn handelaren/beleggers niet bereid de daaruit volgende conclusies te trekken. Per saldo staan er meer plusjes dan minnetjes, met omzetten die op heel enkele uitzonderingen na, erg laag zijn.

-Zo was er vanmorgen nieuws over de ontwikkeling van de Europese autoverkopen, een economisch echt grote en belangrijke markt. In vergelijking met een jaar geleden zijn die verkopen wat gedaald. Niets dramatisch, maar op geen enkele manier een bevestiging van welk herstelverhaal dan ook. Om het eens heel voorzichtig te formuleren. Ander onprettig autonieuws kwam uit China. Uit China? Daar gaat het toch fantastisch? Nu misschien nog wel, maar de Chinese autoriteiten zijn nu maximale verkoopquota’s aan het opstellen voor de nabije toekomst. De verkeerschaos is op sommige plaatsen te groot geworden. En die quota’s zijn een heel stuk lager dan de huidige verkopen.

-Gisteren de laatste cijfers over de Amerikaanse detailhandelsverkopen. Die vielen niet mee, ondanks alle steunmaatregelen die de regering-Obama heeft genomen. Ook geen bevestiging van het gehoopte en gedroomde herstelverhaal. Let wat dat betreft ook eens op de komende berichten uit de huizenmarkt. Die gaan tamelijk slecht worden. En blijf dan bedenken dat het huis voor vrij veel mensen hun met afstand belangrijkste bezit is. Kan in dergelijke omstandigheden een herstel doorzetten?

-Vanmiddag worden in de VS de notulen van het FOMC van de Federal Reserve gepubliceerd. Behalve op de zo positief mogelijk geformuleerde teksten over de Amerikaanse economie, moet u ook eens letten of/wat er geschreven wordt over de steunmaatregelen. Komen er meer? Wanneer/hoe gaan eerdere maatregelen teruggedraaid worden? Van dat soort teksten.

-Het winterweer. Zoals bekend mag zijn, is in brillenmannenland het weer de oorzaak geworden van alle cijfers die meer of minder tegenvallen. Dat in de verwachtingen de invloed van het weer altijd al is meegenomen, speelt in dat verband natuurlijk geen enkele rol. Voor alle duidelijkheid; het weer kan op korte termijn een rol spelen, maar het iets langere termijn effect is natuurlijk heel beperkt. Het publiek en de bedrijven stellen dingetjes misschien wel even uit, maar niet lang.

dinsdag 15 februari 2011

-Voorlopig gebeurt er maar weinig op de bekende Europese aandelenmarkten. Nieuws is er meer dan voldoende en de inhoud ervan is volkomen duidelijk, maar de handelaren/beleggers zijn opnieuw in staat e.e.a. volkomen te negeren. En dus wordt er wat gedanst rondom de slotstanden van gisteren met omzetten die niet bijzonder zijn.

-Nogal wat berichten vanmorgen betreffen de ontwikkeling van de economische groei in de eurozone. Korte samenvatting: natte kranten. In een aantal grote landen is die groei nadrukkelijk aan het afzwakken. Een deel daarvan kan wel toegeschreven worden aan de weersomstandigheden, maar lang niet alles. Het gaat duidelijk minder goed dan een jaar geleden.

-Andere berichten betreffen de ontwikkeling van de inflatie op een aantal plaatsen in de wereld. Korte samenvatting: niet goed. In bijvoorbeeld China begint de inflatie hard op te lopen. Gelukkig hebben de Chinezen net op tijd de samenstelling van het mandje producten wat gemeten wordt sterk veranderd, want anders had het er nog erger uit gezien. (Voor alle duidelijkheid: het belang van voedsel in dat mandje is ver teruggebracht. En zijn het niet juist de voedselprijzen die het hardste stijgen?)

-De dumbo's van de dag zijn de kopers van Britse staatsleningen. Daar is de inflatie opgelopen naar 4% en wat doet de lange rente? Geen 4%!! Goed bezig, jongens en meisjes.

-Voor de alles overtreffende trap in total madness moeten we natuurlijk weer in de VS zijn. Gisteren presenteerde president Obama daar de begroting voor het komende jaar. En er waren zelfs mensen te vinden die daar iets positiefs over wilden zeggen. De realiteit is dat de Amerikaanse bevolking zich als kudde makke schapen naar de slachtbank laat leiden. Die hele begroting is een grote exercitie in het vooruitschuiven van alle problemen die zijn ontstaan. De geloofwaardigheid van wat er gepresenteerd
werd is nul, en helemaal niets meer.

-Met een begrotingstekort van ongeveer 10%, gratis geld voor de banken en een centrale bank als grootste koper van staatsleningen, toch roepen dat het met de Amerikaanse economie de goede kant op gaat. Goed bezig, jongens en meisjes.

vrijdag 11 februari 2011

-Het is vanmorgen extreem rustig op de bekende Europese aandelenmarkten. Omzetten en koersbewegingen stellen niets voor. Nieuws is er wel, maar de bereidheid om daar voor de hand liggende conclusies uit te trekken is weer geruststellend minimaal. Omdat er meer minnetjes dan plusjes staan noteren de indices wat lager.

-Gistermiddag wisten veel handelaren/beleggers zich weer op te trekken aan een meevallend cijfertje uit de Amerikaanse arbeidsmarkt. Het aantal aanvragen voor een ww-uitkering kwam lager uit dan verwacht. Niets mis mee, maar veel belangrijker is natuurlijk dat er meer nieuwe banen bijkomen. Over factoren als de invloed van robotisering, verplaatsingen van fabrieken, bezuinigingen bij de lokale en regionale overheden en de 99-ers hebben we het in dat verband dan ook maar even niet.

-Ander nieuws uit de VS betrof de ontwikkeling van het begrotingstekort. Voor iedere $ 1.000 die de regering binnenkrijgt, worden er bijna $ 1.600 uitgegeven. Wat denkt u? Is dat op korte termijn goed voor de groei? Nog een vraag. Wat denkt u dat er met de economie gaat gebeuren als de regering-Obama wat anders over die megatekorten gaat denken? En: hoe goed gaat dan eigenlijk met die economie als de overheid zich geroepen voelt om dit te doen?

-In Nederland zijn er plannen uitgelekt van het ministerie van financien om meer grip te krijgen op de toezichthouders. Wel enigszins begrijpelijk, want diezelfde toezichthouders hebben natuurlijk volkomen gefaald. Even voor de Nout-fans; een jaar of zes/zeven geleden hadden we in Nederland een tamelijk gezond financieel stelsel. Hoe dat er nu voor staat mag bekend zijn. Als dat geen falen van de toezichthouders is geweest, dan moet het woord 'falen' uit de Dikke van Dale worden geschrapt. Dat de politiek dan moeite krijgt met die zo belangrijk geachte onafhankelijkheid van het toezicht is niet vreemd.

-Meer DNB. Via de rechter heeft DNB een klein pensioenfonds gedwongen een gedeelte van hun goudposities te verkopen. Volgens de bank was het belang van de goudposities van dat fonds te groot waardoor de mogelijke risico van forse prijsdalingen en een afnemende dekkingsgraad te hoog zouden zijn. Opmerkelijk.

donderdag 10 februari 2011

-Op de bekende Europese aandelenmarkten wil de stemming er niet lekker inkomen. Meer minnetjes dan plusjes met omzetten die, op enkele uitzonderingen na, maar weinig voorstellen. Nieuws is er voldoende. Het begint echter moeilijker en moeilijker te worden om de strekking ervan te blijven ontkennen.

-Gisteren was het weer 'Benny-time', oftewel Fed-voorzitter Bernanke deed allerlei uitspraken over het wel en wee van de Amerikaanse economie. Met een heleboel fantasie, roze en selectief luisteren was er iets positiefs van te maken. Bedenk echter wel dat de Fed nog steeds alles uit de kast trekt om die economie te ondersteunen en het begrotingstekort ook dit jaar een procentje of 10 van het nationaal inkomen gaat worden. En dan zijn er miniplusjes zichtbaar. Goed man.

-Nu even een 'andere' Amerikaanse realiteit. Die van de huizenmarkt bijvoorbeeld. De huizenprijzen daar zijn weer aan het dalen, de hypotheekrente is behoorlijk aan het oplopen en meer dan 25% van alle mensen met een hypotheek hebben ondertussen een hypotheek die hoger is dan de waarde van het huis. Oftewel, het gaat alleen maar slechter met die huizenmarkt. Aangezien voor erg veel mensen hun huis ook met afstand hun grootste bezit is, gaat daar niet veel goeds van komen.

-In ECB-land is het einde van het tijdperk-Trichet dichtbij en moet er een volgende ECB-president(e) komen. Allerlei namen passeren de revue en de pennenlikkers hebben het er maar druk mee. Praten over mannetjes/vrouwtjes is altijd lekker makkelijk. Of het ook maar iets gaat uitmaken, is een andere vraag. Er wordt namelijk alleen maar weer gezocht in de groep mensen die de crisis niet hebben zien aankomen, daarna maar een recept hadden om de problemen op te lossen (gooi er belastinggeld tegenaan) en die zich nog steeds laten gijzelen door de bankmannetjes.

-Om een voorlopig idee van de toekomst te krijgen, kan er ook even gekeken worden naar de cijfers van IT-gigant Cisco in de VS. Een behoorlijke winstdaling ondanks fors hogere marketingkosten. Het bedrijf heeft het over margedruk door harde concurrentie en afzetproblemen vanwege bezuinigingen bij de Amerikaanse lokale en regionale overheden. 'Eat that, Benny'.

dinsdag 8 februari 2011

-Het is opnieuw een nieuwsarme ochtend. Maar in tegenstelling tot eerdere dagen is dat voor de verandering eens geen goede reden om lekker te kopen. En dus is er sprake van een rustige stemming op de bekende Europese aandelenmarkten.

-Het blijft opmerkelijk hoe handelaren/beleggers keer op keer bereid zijn te geloven wat er door de commercie op allerlei plaatsen wordt voorspiegeld. Dat diezelfde commercie vaak creatief met de waarheid omgaat, lijkt helemaal niets uit te maken. Dat de consequenties van die opstelling het afgelopen decennium al twee keer serieus negatief waren (ICT-hype en de kredietcrisis), lijkt ook niets uit te maken. We gaan het gewoon nog een keer proberen, nu met het herstelverhaal.

-Een negatieve hoofdrol in dat proces wordt natuurlijk gespeeld door de media. Van de commercie kan verwacht worden dat ze hun realiteit zo prettig mogelijk willen presenteren, van de media mag verwacht worden dat ze daar kritisch naar kijken. En dat gebeurt op geen enkele manier. Kritiekloos worden persberichten overgeschreven, alle sales-mannetjes mogen ongehinderd hun verhaal vertellen en zelf iets uitzoeken lijkt al helemaal verboden te zijn. .

-Het is ongetwijfeld geen bewust beleid van de mediamannetjes/vrouwtjes om schoothondjes van de commercie te zijn, maar die opstelling leidt er wel toe dat het beeld wat het grote publiek van de realiteit krijgt zwaar vertekend is. Met alle langere termijn gevolgen vandien.

maandag 7 februari 2011

-Willen we hogere koersen, dan zorgen we daar toch gewoon voor. Lekker kopen dus, en vooral nergens naar kijken en nergens over nadenken. En zo staan alle bekende Europese aandelenindices vanmorgen duidelijk hoger dan de slotstanden van vrijdag.

-Afgelopen vrijdag waren er de laatste cijfers over de Amerikaanse arbeidsmarkt. Het was een grote brij van herzieningen, aanpassingen, correcties en nog veel meer, maar het grote beeld was niet prettig. Om het eens voorzichtig te formuleren. Met name het gegeven dat nog steeds iedere maand veel mensen zich helemaal terugtrekken van die arbeidsmarkt, geeft zwaar te denken. Dat past eenvoudigweg niet bij een economie waar het beter mee zou gaan.

-Nog meer 'goed' nieuws uit de VS betreft de ontwikkeling van de rente. Ondanks het grootschalig kopen van staatsleningen door de Fed (QE) is die rente aan het oplopen. En niet zo'n beetje ook. Blijkbaar is de angst voor inflatie toch aan het toenemen. In aandelenland weet men dit uiteraard volkomen te negeren, maar die oplopende rente is echt een dikke min voor die economie daar.

-In de eurozone zijn de verantwoordelijke autoriteiten druk met het opzetten van het steunfonds (EFSF) voor landen die mogelijk in problemen komen. Het leek even de goede kant op te gaan, maar de meningsverschillen beginnen weer op te lopen. En dus gaat de twijfel bij de financiele markten over het vinden van een oplossing voor de problemen ook weer toenemen. Met alle onprettige consequenties vandien.

-En in euro-aandelenland blijven we gewoon lekker kopen. Ongelofelijk. Er bestaan wat gezegdes over ezels, maar blijkbaar denken beleggers dat die op geen enkele manier op hun van toepassing zijn. Over zelfbedrog gesproken.