-Het nieuws over de 'volkomen' en ' totaal' en '100% onverwachte' krimp van de Britse economie over het vierde kwartaal van 2010 drukt vanmorgen de stemming op de bekende Europese aandelenmarkten. Krimp van de Britse economie, wie hield daar nou rekening mee? Hoe kan dat nou? Hoe het ook zij, het gevolg is wel dat er veel kleine minnetjes op de borden staan met omzetten die weinig bijzonder zijn.

-Nu even serieus. In Spanje denkt de regering dat de banken daar in staat gaan zijn nieuw vermogen aan te trekken op de internationale kapitaalmarkten. Onze vraag: in welke wereld leven die mensen en waarom wordt dit idee in de internationale pers niet volkomen belachelijk gemaakt? Dit voorstel is tekenend voor de wereldvreemdheid van de Spaanse regering. Is er nou echt nog een iemand met meer dan twee hersencellen die de teksten van de verantwoordelijke autoriteiten gelooft?

-Meer serieus nieuws. In Japan willen de autoriteiten ons laten geloven dat het binnenkort een stuk beter gaat. In theorie kan dat natuurlijk, maar de rente moet dan wel extreem laag blijven, de regering moet dan wel blijven stimuleren en de centrale bank moet dan wel effecten blijven kopen. Wat voor 'n herstel is dat dan daar in Japan.

-Ook leuk, de berichten over het Europese steunfonds (EFSF) voor landen die in problemen komen. Het eerste geld is gestort en er wordt nagedacht over allerlei details inzake het hoe, wat, wanneer, hoeveel etc. etc. Er wordt in ieder geval niet al te veel nagedacht over het oplossen van de ontstane problemen. Vooruitschuiven was, is en blijft 'the name of the game'

-De stemming wil er op de bekende Europese aandelenmarkten vanmorgen maar niet inkomen. Veel wat lagere noteringen met omzetten die, op enkele uitzonderingen na, maar weinig voorstellen. Berichten zijn er wel, maar er wordt niet lekker op gereageerd. Met name de resultaten van Philips worden als teleurstellend gezien.

-Belangrijker in het grote spel der dingen is natuurlijk de koers van de euro. Nog maar een paar weken geleden werd het ene na het andere euro-doemscenario gepresenteerd en wat gebeurt er nu? De euro wordt alsmaar sterker ten opzichte van de dollar. Het sentiment is (voor zolang het duurt natuurlijk) even pro-euro. Goed economisch nieuws uit Duitsland, iets betere berichten over het aanpakken van de schuldencrisis en teksten van ECB-president Trichet over het onder controle houden van de inflatie werken positief.

-Inflatie dus. De afgelopen weken begint het aantal berichten daarover sterk toe te nemen. Vaak genoemd wordt dan ook de stijging van de voedselprijzen. Als echter gekeken wordt hoeveel procent van de totale Amerikaanse graanproductie wordt gebruikt om biodiesel te maken dan is er niets zo volkomen onnodig als hogere voedselprijzen die er nu voor zorgen dat miljoenen mensen door de armoedegrens aan het zakken zijn. Onmiddellijk ophouden met die totale gekte die biodiesel is. Eerst zorgen voor betaalbaar eten voor iedereen, dan pas eten in de tank gooien.

-De resultaten van Philips vielen tegen. De omzet stijgt nauwelijks meer, in sommige bedrijfsonderdelen beginnen de problemen toe te nemen en vooral de afzwakking van de resultaten gedurende het jaar geeft te denken. Dit is allemaal geen enkele bevestiging van lekker draaiende economien.

-'Why worry, be happy', zo kan de stemming vanmorgen op de bekende Europese aandelenmarkten wel omschreven worden. Nieuws is er niet al te veel, maar koopbereidheid is er meer dan voldoende. Veel wat hogere koersen met redelijke omzetten zijn het resultaat.

-Een relatief klein bericht wat op langere termijn grote gevolgen kan krijgen, is het nieuws over de nieuwe verkiezingen in Ierland. Daar heeft de nog zittende regering een serie krankzinnige domme besluiten genomen die een sterke verarming van de Ierse bevolking teweeg gaat brengen. Het zou zo maar kunnen dat de volgende regering die gekozen wordt dat roer drastisch omgooit. En dat kan dan wel eens grote gevolgen gaan krijgen voor hoe er omgegaan wordt met de probleembanken en de uitstaande staatsschulden. En als de Ieren het heel anders gaan doen, kan dat voor andere landen ook een reden zijn om het heel anders te gaan doen. Voor de goede orde: het is nog lang niet zover, maar ondenkbaar is het in geen geval.

-Voor de rest blijven de verantwoordelijke autoriteiten hun best doen om hun eigen geloofwaardigheid verder te ondermijnen. Het ene proefballonnetje is nog niet losgelaten of de volgende vage uitspraak wordt gedaan. Wanneer gaat men begrijpen dat deze manier van optreden de onzekerheid versterkt en niet verminderd/ Beleggers kunnen ook leven met tegenvallers en slecht nieuws, maar dat gaat een heel stuk makkelijker als duidelijk is hoe de problemen het hoofd geboden gaan worden.

-De roze brillenbrigade wist zich weer vast te klampen aan een paar 'meevallende' macrocijfertjes uit de VS. De realiteit was natuurlijk dat die cijfers minder verdrietig dan gevreesd waren en niet zonder in tranen uit te barsten vergeleken kunnen worden met de cijfers over die onderwerpen van een paar jaar geleden.

-Nieuws is er vanmorgen meer dan voldoende en zeker sommige berichten met betrekking tot de bedrijven zien er goed uit, maar de stemming wil er op de bekende Europese aandelenmarkten vanmorgen niet echt inkomen. Er wordt wat bewogen rondom de slotstanden van gistermiddag. Blijkbaar vertrouwen de handelaren/beleggers het niet helemaal meer.

-Zeker in de internationale ICT gaat het een heel stuk beter dan een jaar geleden. Zoals wordt bewezen door de cijfers van een aantal grote ICT-ondernemingen die (erg) mooie cijfers presenteerden. Niets mis mee. Wat helaas niet gezegd kan worden van de verzamelde brillenmannetjes die voor de zoveelste keer op rij collectief 'verrast' werden door de resultaten. Wat kan het toch betekenen dat die groep mensen keer op keer op precies dezelfde manier verrast wordt?

-Wat een onprettige trend begint te worden is het nieuws over de aantrekkende inflatie. Gisteren weer zwaar tegenvallende cijfers uit het VK. Het gaat waarschijnlijk niet lang meer duren voordat de obligatiebezitters nerveus gaan worden. En nerveuze beleggers betekent lagere prijzen en in het geval van obligaties een hogere rente. En is dat nou niet precies wat de monetaire autoriteiten tegen elke prijs willen voorkomen?

-Jan-Kees (onze minister van financien) heeft weer een losse flodder de lucht in geknald. De banken moeten meer en makkelijker geld lenen aan innovatieve bedrijven. Heeft Jan-Kees nou helemaal niets geleerd van de kredietcrisis? Was niet de nummer een oorzaak van de kredietcrisis dat die banken juist lekker veel geld hadden uitgeleend aan alles en iedereen en niet goed genoeg hadden gekeken of dat geld ook terugbetaald kon worden als het even tegenzat? Als Jan-Kees die innovatie zo belangrijk vindt, waarom gaat hij dan niet zelf lekker veel geld tegen te makkelijke voorwaardes uitlenen?

-Ook interessant; De Europese autoriteiten hebben het over een volgende stress test voor de banken. Na het absolute debacle van de vorige (ongeveer een maand nadat de Ierse banken geslaagd waren voor die stress test moesten ze voor krankzinnige bedragen 'gered' worden) gaan ze het nog een keer geproberen. Maar eens opletten of die autoriteiten opnieuw in staat zijn een prachtig eigen doelpunt te maken en zelf hun geloofwaardigheid verder te ondermijnen.

-Een dag niet gekocht is blijkbaar een dag niet geleefd. U begrijpt het al: de stemming zit er op de bekende Europese aandelenmarkten vanmorgen lekker in. Erg veel wat hogere noteringen met omzetten die, op die van de financials na, maar weinig voorstellen. Nieuws is schaars, maar er wordt opnieuw extreem welwillend beoordeeld.

-Veel berichten met betrekking tot China vanmorgen. Rode draad: China begint steeds nadrukkelijker zijn plaats in de wereldeconomie op te eisen en zijn belangen te beschermen. Terecht en begrijpelijk natuurlijk, want China is een van de grootste financieel-economische spelers geworden. De concurrentie voor de Westerse landen en bedrijven gaat op alle mogelijke terreinen toenemen. Of u dat nou leuk vindt of niet.

-In de eurozone is het schuldensteunfonds een stapje dichterbij gekomen. Langzaam maar zeker komen de neuzen van de verantwoordelijke autoriteiten dezelfde kant op te staan.

-Nog even en dan barst het kwartaalresultatenseizoen van de bedrijven weer echt los. De uitkomsten zijn niet zo moeilijk te voorspellen. De financials liegen en bedriegen weer enorme winsten bij elkaar, mede dankzij alle cadeautjes van de monetaire autoriteiten. De grote internationaal opererend bedrijven kunnen profiteren van een combinatie van prettige ontwikkelingen in vooral de emerging markets en kostenbesparingen in de eigen landen. En de middelgrote en kleinere ondernemingen moeten het gaan hebben van kostenbesparingen.

-Een van die bovengenoemde cadeautjes is dat de korte en lange rente op veel plaatsen erg laag zijn/worden gehouden. Leuk voor de banken, maar voor spaarders en pensioengerechtigden ligt dat totaal anders. Die worden keihard te grazen genomen. En het publiek lijkt dat voorlopig ook wel te pikken.

-Op de bekende Europese aandelenmarkten heerst een wat afwachtende stemming. Plusjes en minnetjes wisselen elkaar af, met omzetten die voorlopig weinig voorstellen, ook al omdat de beurzen in de VS vandaag dicht zijn. Nieuws is er genoeg, maar richtinggevend is het dus niet.

-In de eurozone blijven de ontwikkelingen met betrekking tot de schuldencrisis de gemoederen bezig houden. Hoe groot moet bijvoorbeeld het 'reddingsfonds' worden? Zoals gebruikelijk lukt het de verschillende landen niet om een zekere consensus te bereiken. Met name Duitsland is niet bereid het fonds veel groter te maken dan de oorspronkelijke plannen. Het zij zo, maar het maar niet kunnen bereiken van enige overeenstemming is wel een belangrijke reden voor alle onzekerheid.

-De pennenlikkers zijn weer helemaal euforisch over het bericht dat de Duitse regering de groeiverwachtingen voor 2011 wat naar boven heeft bijgesteld. De realiteit was, is en blijft dat de groei in 2011 duidelijk lager gaat zijn dan die over 2010, alleen iets minder lager dan eerder gedacht werd. En dat wordt gezien als 'goed' nieuws.

-De berichten uit China worden ook niet prettiger. Verhalen over aantrekkende inflatie, uit de hand lopende huizenprijzen en een exploderende kredietverlening zijn de Chinese regering aan het dwingen maatregelen te nemen. Hoe, wat en wanneer is nog niet duidelijk, maar het drukt de stemming wel.

-In Nederland werd er voor de zoveelste keer een bak onzin over de huizenmarkt uitgekraamd. De makelaars willen een gezamenlijk reddingsplan om de malaise op de woningmarkt het hoofd te bieden. Wanneer gaan de makelmannetjes/vrouwtjes eens op het idee komen om te adviseren de prijzen te verlagen? Misschien kunnen dezelfde mensen eens proberen de klanten duidelijk te maken dat het geen 2007 meer is maar 2011. Er is vraag genoeg, alleen niet voor de bestaande prijzen. En waarom moet trouwens tegen iedere prijs voorkomen worden dat een kleine groep mensen die willens en wetens te veel geleend hebben, mogelijkerwijs een verlies moet gaan accepteren. We vinden het toch ook geen maatschappelijk probleem als beleggers geld verliezen of als ZZP-ers met veel lagere tarieven moeten rekenen. Om eens wat te noemen.

-De stemming wil er vanmorgen op de bekende Europese aandelenmarkten niet lekker inkomen. Meer minnetjes dan plusjes, maar veel stelt het (voorlopig) niet voor. Waarschijnlijk spelen de uitspraken die ECB-president Trichet gisteren gedaan heeft daarbij een rol.

-Gisteren waarschuwde Trichet namelijk dat de ECB niet zal aarzelen om de korte rente te verhogen als de inflatie in de eurozone verder blijft oplopen. En dat zijn natuurlijk geen teksten waar beleggers vrolijk van worden. Om nog maar te zwijgen over de stemming bij de autoriteiten in de Europese landen die nu al geconfronteerd worden met oplopende rentes omdat de beleggers zich zorgen maken over de uitstaande schulden.

-Alle aandacht die er sinds een paar weken bestaat voor de uitgiftes van staatsleningen in Zuid-Europese landen is namelijk een 100% zuivere indicatie van de snel toenemende onzekerheid bij beleggers en helemaal niets anders. Het uitgeven van staatsleningen is immers een 100% routineklusje wat overal de normaalste zaak van de wereld is. En dan gaan we er nu met een vergrootglas naar kijken en allerlei conclusies aan verbinden. Angst, lieve mensen, angst. U kent het fenomeen wel: als je maar lang en hard genoeg blijft roepen dat je niet bang bent, ga je het misschien nog geloven ook.

-Ben B. te W. heeft ook weer allerlei uitspraken gedaan. Zo kan, als het een beetje meezit, de Amerikaanse groei over 2011 behoorlijk hoog zijn. Als het allemaal zo lekker gaat, waarom stelt Ben B. dan niet voor om eens een stapje terug te doen in alle maatregelen die genomen zijn om die economie te ondersteunen. Dit soort teksten is pure beleggersporno. Als de goede man er echt van overtuigd is dat het beter gaat, komt hij met teksten over het terugdraaien van eerder genomen maatregelen.

-En dat gaat voorlopig ook niet gebeuren want op de vier terreinen die voor de Amerikaanse economie echt van belang zijn, zijn nog steeds geen betekenisvolle verbeteringen zichtbaar. Niet op de arbeidsmarkt, niet op de huizenmarkt, niet bij het midden- en kleinbedrijf en niet bij de regionale en lokale overheden. Zonder volgende mega-tekorten van de Amerikaanse regering gaan die groeicijfers niet veel voorstellen.