- De ECB heeft net nog eens € 529 mrd aan zeer goedkope kredieten beschikbaar gesteld en in aandelenland wordt dat gezien als goed nieuws. Is het mogelijk om nog duidelijker te illustreren dat men in aandelenland volledig, maar dan ook volledig de weg kwijt is? Het is toch gewoon keihard slecht nieuws dat dit nodig is? Dit geeft toch alleen maar aan dat de problemen nog steeds per dag groter worden?

- Andere berichten uit de eurozone zijn maar net iets minder slecht. Zo komen er in Spanje per dag nieuwe begroting-lijken uit de kast vallen en lopen de tekorten dus ook per dag op. En in Ierland mag de bevolking zich gaan uitspreken over de laatste aanpassingen in de Europese afspraken. Vanuit een democratisch perspectief gezien goed nieuws, maar er kan ook zomaar een heleboel onrust over ontstaan.

- In de VS blijven de beleggers zichzelf ook op een grote schaal voor de gek houden. Neem het idee dat het consumentenvertrouwen weer aan het verbeteren is. En dat terwijl de lonen nauwelijks meer stijgen, de huizenprijzen blijven dalen, de armoede sterk toeneemt en de arbeidsmarkt nauwelijks verbetert. Wij zijn erg benieuwd wie er waar ondervraagd wordt? Maar ongeveer alleen maar slecht nieuws en dan toch meer vertrouwen, vinden wij meer een China-verhaal.

- Nog sterker is echter wat er op de Amerikaanse beurzen gebeurt. De indices daar staan nu op de standen van voor de crisis losbarstte. En dat terwijl alle problemen die daarna ontstaan zijn echt alleen maar veel groter zijn geworden. Denk veel meer schulden, denk meer pensioen-problemen, denk spaarders, denk meer armoede, denk arbeidsmarkt-verslechtering, denk huizenmarkt-ellende, denk etc.etc. Dus veel meer en veel grotere problemen en toch dezelfde koersen. Je moet er maar op komen.

- Er gebeurt vanmorgen maar weinig op de bekende Europese aandelenmarkten. Opvallende koersbewegingen en volumes zijn schaars dus de indices bewegen rondom de slotstanden van gisteren. Het lijkt wel of alles en iedereen zit te wachten op het bericht van de ECB over het volgende rondje steun aan de Europese banken.

- Het is natuurlijk tamelijk belachelijk dat er in aandelenland nauwelijks meer belangstelling is voor macro-economische ontwikkelingen en resultaten van bedrijven, maar dat de aandacht vooral uitgaat naar een volgende steunmaatregel van een centrale bank. En dat dan iedereen ook nog heel gelukkig is als die maatregel vooral heel groot is. Alsof de centrale banken de financiële wereld kunnen redden. De realiteit die bijna collectief verdrongen wordt is natuurlijk dat het gewoon slecht nieuws is als die centrale banken denken zo te moeten ingrijpen. En hoe groter de ingreep, hoe slechter de onderliggende realiteit.

- In Nederland deed CPB-directeur Teulings allerlei uitspraken over mogelijk volgende steunmaatregelen voor de Nederlandse economie. Omdat Nederland goedkoop kan lenen, moet dat ook maar gebeuren. Teulings kan natuurlijk ook even naar Japan kijken of naar het VK waar er al jaren extreem veel geleend wordt en de resultaten toch niet best zijn. Maar blijkbaar moet tegen iedere prijs voorkomen worden dat het economisch misschien ergens een keer wat minder gaat. En wat betreft de langere termijn consequenties is het motto simpel: wie dan leeft, wie dan zorgt. Namens jong-Nederland zeggen we dan: alvast bedankt, Coen. 

- Nog een mooi bericht uit China waar volgende zeer forse verhogingen van de minimumlonen zijn aangekondigd. Is dat altruïsme van de werkgevers of zou het zomaar kunnen zijn dat de inflatie in China veel hoger is dan de officiële 5% en de werknemers daar een zekere compensatie voor hebben weten af te dwingen?

- Op de bekende Europese aandelenmarkten wil de stemming er voorlopig niet lekker inkomen. Veel wat lagere noteringen met omzetten die weinig bijzonder zijn. Berichten zijn er net zo min veel en een aantal daarvan geeft blijkbaar ook nog te denken.

- Eén van die berichten betreft het verhaal dat de G-20 vinden dat Europa zelf meer moet doen om de Griekse problemen op te lossen voordat er sprake kan zijn van steun van die G-20. Beter is als de G-20 gewoon keihard weigert ook maar na te denken over steun aan de eurozone. Het blijft een diepe schande dat de eurozone als één van de rijkste gebieden op aarde ook maar durft na te denken over het vragen van externe steun om de eigen problemen op te lossen.

- Later deze week gaat ook bekend worden hoeveel geld het verzamelde Europese bankwezen voor heel weinig wil gaan lenen van de ECB. Dit is dan de tweede keer dat dat kan. De eerste keer werd er om bijna € 500 mrd gevraagd en deze keer zal het niet veel minder zijn. Dus de banken vertrouwen elkaar niet verder dan ze elkaar zien en dan willen de autoriteiten het grote publiek proberen wijs te maken dat het met het aanpakken van de problemen de goede kant opgaat.

- In Nederland probeert één van Rabo-bazen ook om de realiteit nog eens de nek om te draaien. De goede man is waarschijnlijk eerst naar de Efteling geweest en heeft daarna wat pilletjes geslikt en komt nu met hele rare teksten. Zo gaan de huizenprijzen in Nederland waarschijnlijk nog eens 10% omlaag. Die 10% is natuurlijk een volkomen lachwekkend en ongeloofwaardig percentage. Sinds het begin van de jaren negentig zijn die huizenprijzen namelijk eerst ongeveer verdrievoudigd en daarna met een procentje of 10-15 gedaald. En dan zou nog een daling van ongeveer 10% voldoende zijn om de verhoudingen weer normaal te laten zijn. Dat gelooft toch helemaal niemand. En al helemaal niet als ook meer dan een seconde gekeken wordt naar de recente ontwikkelingen op de arbeidsmarkt, het gezeur over de hypotheekaftrek en de houding van de banken zelf.

-Er gebeurt voorlopig weinig op de bekende Europese aandelenmarkten. Omzetten en koersbewegingen zijn minimaal en de indices bewegen wat rondom de slotstanden van gisteren. Het wordt zelfs voor handelaren/beleggers langzaam te moeilijk om de realiteit te blijven ontkennen.

-De realiteit waar we het hier dan over hebben is die van meer economische problemen en lagere winsten. Gisteren werden er nog een manmoedige pogingen gedaan om die realiteit volledig te negeren, maar het begint nu toch allemaal erg ongeloofwaardig te worden. Het gegeven dat de Duitse ondernemers iets positiever zijn geworden, was ongeveer het enige nieuws wat besproken werd. Het bericht van de Europese Commissie waarin staat dat de Europese economie in 2012 wat gaat krimpen nadat er drie maanden geleden nog werd gerekend op een klein plusje, werd min of meer genegeerd. Maar welk bericht denkt u heeft meer gewicht: iets meer vertrouwen bij een kleine groep of een forse neerwaartse groeibijstelling voor de hele eurozone? Om het maar niet te hebben over het antwoord op de vraag: denkt u dat het wat betreft die neerwaartse bijstellingen hierbij gaat blijven?

-En daar kwam vanmorgen nog een ander bericht overheen: de groei van de Duitse economie is sterk aan het afzwakken, van een leuk plusje in het derde kwartaal van 2011 naar een klein minnetje in het vierde. U begrijpt dat ook bericht ondertussen al in het grote niets is verdwenen zodat handelaren/beleggers zichzelf kunnen blijven wijsmaken dat hogere koersen volstrekt gerechtvaardigd zijn.

-In de VS gebeurt precies hetzelfde. Het niet verder verslechteren van de arbeidsmarkt (werkloosheidsuitkeringen) wordt 'vertaald' als een hele dikke plus. Het nieuws dat de huizenprijzen gewoon blijven dalen (een echt veel belangrijker bericht) werd natuurlijk zo snel mogelijk in het grote niets gestopt. En zo kan men zichzelf ook in de VS blijven wijsmaken dat het binnenkort beter gaat en stijgende koersen de normaalste zaak van de wereld zijn. Kop, ik win: munt, jij verliest. Of zoiets.  

-Berichten zijn er meer dan voldoende en de inhoud ervan is ook vaak meer dan
voldoende duidelijk, maar handelaren/beleggers blijven gewoon weigeren de realiteit
onder ogen te zien. Tegen beter weten blijven denken dat het binnenkort weer beter gaat,
is nog steeds waar het om gaat. En dus gaan de bekende indices niet omlaag.

-Vanmorgen in het Financieele Dagblad een aardig overzicht over de
resultatenontwikkeling van het Nederlandse bedrijfsleven. Tamelijk veel behoorlijke
winstdalingen plus een aantal bedrijven dat dikke verliezen moet melden en toch
duidelijk hogere koersen. Kan het dan binnenkort zoveel beter gaan dat deze combinatie
van factoren gerechtvaardigd is? In theorie natuurlijk wel, maar als er meer dan 0,1
seconde wordt gekeken naar de macro-economische ontwikkelingen in de eurozone dan
is er maar een conclusie mogelijk: 'it will get (a lot) worse, before it gets better'.

-Het grote publiek heeft na het jarenlange grootschalige pappen en nathouden van de
verantwoordelijke autoriteiten natuurlijk steeds minder vertrouwen in die mensen. Want
wat hebben 'we' er de afgelopen jaren bijgekregen? Denk Griekenland, denk redding
banken, denk lagere huizenprijzen, denk pensioenen, denk bezuinigingen en denk
schulden. Het publiek en de bedrijven doen het dus wat rustiger aan, met alle
voorspelbare consequenties voor de groei en de resultaten van de bedrijven van dien. De
resultaten van het bedrijfsleven kunnen maar een kant op: verder omlaag. Wat denkt u
dan met betrekking tot de koersen?

-Er wordt ook meer nagedacht over de toekomstige ontwikkelingen in China. Gisteren is
al uitgelekt dat de Chinese premier binnenkort waarschijnlijk met berichten gaat komen
over minder hoge groeipercentages. Logisch, want de wereldeconomie draait een stuk
minder lekker en de Chinezen krijgen meer en meer problemen in eigen land. Overal
geld overheen sproeien is geen model voor een blijvend herstel. Het is dus verstandiger
om op tijd maatregelen te nemen teneinde ook op langere termijn succesvol te blijven.
En precies dat is wat de Wereldbank voorstelt in een rapport wat betrekking heeft op het
China van de komende jaren.

-Het is vanmorgen weer eens heel erg rustig op de bekende Europese aandelenmarkten. Omzetten en koersbewegingen stellen maar weinig voor en nieuws is er ook niet veel. En de inhoud van het nieuws wat er wel is, is weinig prettig.

-Om te beginnen waren er een paar rapporten met verwachtingen ten aanzien van de Nederlandse huizenmarkt. Zelfs de uber-hopers van de Rabobank verwachten voor 2012 verdere prijsdalingen. Dan weet u ondertussen wel dat de waarschijnlijke realiteit een heel stuk somberder gaat worden. Het betekent natuurlijk ook dat de vooruitzichten voor de Nederlandse economie en dus het Nederlandse bedrijfsleven verder onder druk komen te staan.

-Waren er gisteren nog verhalen over een deal met betrekking tot Griekenland, vanmorgen waren er de cijfers over het begrotingstekort daar die een stuk slechter waren dan gehoopt werd. Het 'geheime' rapport van de Troika over Griekenland blijkt wel erg snel waar te zijn. Die cijfers gaan de bereidheid van een aantal Europese landen om meer geld in Griekenland te steken, natuurlijk niet bevorderen. Om het eens heel erg voorzichtig te formuleren.

-Een paar duizend kilometer verder komen er ook alsmaar meer wolkjes aan de economische horizon. Voor de mensen die nog steeds denken dat China een grote rol kan gaan spelen in het weer aantrekken van de wereld-economie moeten de laatste berichten toch teleurstellingen zijn.

-Maar handelaren/beleggers laten zich op geen enkele manier ontmoedigen door alle negatieve berichten. Kijk daarvoor maar naar de koersontwikkeling van de S&P 500 in de VS die nu weer op het niveau staat van voordat in de zomer van 2008 alle problemen ontstonden. En dat terwijl geen enkele van die problemen maar in de buurt van een oplossing is gekomen. Denk aan de arbeidsmarkt, aan de begrotingstekorten, aan de schulden, aan de huizenmarkt, aan de situatie bij de financiële instellingen, aan de toename van de armoede en zo kunnen we nog wel even doorgaan. Een serie grote en alsmaar groter wordende problemen en geen lagere koersen. Only in America, folks, only in America.

-Op de bekende Europese aandelenmarkten wil de stemming er ondanks alle verhalen
met betrekking tot de 'redding' van Griekenland, vanmorgen niet lekker inkomen. Meer
minnetjes dan plusjes met omzetten die wat beginnen aan te trekken.

-Griekenland dus, waar er een volgende 'deal' gesloten zou zijn. Toch maar eens wat
details. 1) Wat is er aan deze deal anders dan aan de deal van oktober vorig jaar? 2)
Gaan de parlementen van alle eurozone-landen akkoord met deze overeenkomst? 3)
Gaan alle andere partijen die betrokken zijn bij deze schuldsanering akkoord met de aan
hun opgelegde kortingen?

-Nog een paar sfeerbedervers. Er is een rapport van de Troika (IMF, ECB en EU)
verschenen wat serieus minder positief is over de toekomstige ontwikkelingen in
Griekenland. En? Nou, als de cijfers uit dat rapport ook maar een klein beetje waar zijn,
moet Griekenland binnen een paar maanden een volgend beroep op de geldschieters
moeten doen. En? Nou, hoe denkt u dat daar in Duitsland en Finland over gedacht
wordt? Iets anders is dat de Griekse regering vast van plan is om met terugwerkende
kracht een aantal voorwaarden van uitstaande staatsleningen zo te veranderen dat
bezitters ervan gedwongen kunnen worden om mee te werken aan die schuldsanering.
Hoezo volkomen onbetrouwbare overheid, hoezo eerder gemaakte afspraken, hoezo
(veel) minder vertrouwen in verantwoordelijke autoriteiten? En tenslotte: er wordt met
geen woord gerept over het weer op gang brengen van de groei in Griekenland.

-In ons eigen land neemt de omvang van de pensioen-problemen ongeveer per dag toe.
Dankzij het beleid van de monetaire autoriteiten om de rente zo lang mogelijk zo laag
mogelijk te houden, staat de dekkingsgraad permanent onder druk. Met alle
consequenties van dien. Die kortingen gaan de komende tijd alleen maar toenemen. Hoe
denkt u dat daar op gereageerd gaat worden? Kleine tip: bestedingen iemand? Die kleine
krimp van de Nederlandse economie gaat een heel stuk groter worden.

-Erg veel meer plusjes dan minnetjes vanmorgen op de bekende Europese aandelenmarkten. Overname-verhalen spelen een zekere rol, net zoals de tienduizendste keer dat er vooruitgang wordt gemeld in Griekenland en het verhaal dat de Chinese banken verder ondersteund gaan worden. Het is meer dan duidelijk dat in de ogen van handelaren/beleggers slecht/tegenvallend nieuws simpelweg gewoon niet meer bestaat. Wat kan het leven toch makkelijk zijn.

-Chinese banken dus. Waarom denkt u dat een volgende steunmaatregel nodig is? Omdat het zo goed gaat? Nee natuurlijk, die maatregelen zijn alleen maar nodig omdat het niet goed gaat. En het gegeven dat er steeds meer maatregelen nodig zijn, betekent dus alleen maar dat de problemen in China aan het toenemen zijn. Steunmaatregelen zijn geen goed nieuws, steunmaatregelen zijn slecht nieuws.

-Nog meer 'goed' nieuws, nu uit Spanje waar de vakbonden stakingen gaan uitroepen om de versoepeling van de arbeidsmarkt tegen te houden. Dit bericht geeft primair aan dat zelfs veranderingen waarvan alle, maar dan ook alle mensen die er verstand van hebben, zeggen dat het zo snel mogelijk moet gebeuren, nog niet zo makkelijk door te voeren zijn.

-Een ander punt wat nog steeds genegeerd wordt, is de ontwikkeling van het consumentenvertrouwen en de consequenties daarvan voor de bestedingen. Vanmorgen het verhaal over de pensioen-kortingen in 2013. Het verhaal over groei van de Nederlandse economie in 2012 kun je gerust op je buik schrijven.

-Het negatiefste nieuws heeft echter betrekking op de acties van de ECB die zonder enige vorm van overleg eenzijdig allerlei eerder gemaakte afspraken aanpast in eigen voordeel en daarmee een grote rechtsongelijkheid creëert en het vertrouwen in de rechtstaat ondermijnt. Het gaat dan om het zomaar aanpassen van de voorwaarden van allerlei Griekse staatsleningen die de ECB het afgelopen jaar heeft gekocht. De ECB heeft haar Griekse obligaties omgezet in andere obligaties waarop geen verliezen geleden kunnen worden terwijl alle andere eigenaren van die leningen zwaar moeten gaan afboeken. Hoezo rechtsgelijkheid, hoezo overheid als betrouwbare partner en hoezo nog veel meer dingen die van cruciaal belang zijn voor het vertrouwen van het publiek in de rechtstaat.

-Het wil vanmorgen niet echt lukken op de bekende Europese aandelenmarkten. Nieuws
is er meer dan voldoende, maar (en het wordt eentonig) de bereidheid om daar de
onvermijdelijke conclusies uit te trekken en er naar te handelen, is er gewoon niet. Wel
wat meer minnetjes dan plusjes, maar veel stelt het niet voor.

-Het nieuws uit de eurozone wordt niet beter. Krimp gedurende het vierde kwartaal en
neerwaartse bijstellingen met betrekking tot verwachte groei in de eurozone voor dit jaar
door de ECB. Nog maar een paar maanden geleden rekende het ECB voor 2012 op een
groei van bijna 1%, nu gaat men in Frankfurt uit van een minimale min voor het hele
jaar. Een verdere bevestiging van deze onprettige beweging was te zien in de laatste
cijfers over de Europese autoverkopen. Die waren meer dan 7% lager dan in de
vergelijkbare periode een jaar geleden.

-In de VS werden gisteren de laatste notulen van het FOMC van de Federal Reserve
gepubliceerd. Belangrijkste gegeven: er wordt nog steeds gesproken over een volgende
ronde van stimuleringsmaatregelen. Niet alle betrokkenen zijn het daarmee eens, maar
een ding is volkomen duidelijk: met de Amerikaanse economie gaat het nog lang niet
goed. Anders hoeft er niet gesproken te worden over ja/nee nog meer stimuleren.

-Opmerkelijk in de VS was ook dat de industriele produktie in januari niet gestegen is
terwijl alle regionale cijfers over de industrie beter zijn dan een tijdje geleden. Een
verklaring daarvoor kan zijn dat de energie-produktie behoorlijk aan het afnemen is. In
de VS is de energieconsumptie sinds een paar maanden namelijk behoorlijk aan het
dalen. Het antwoord op de vraag hoe dit dalende gebruik kan leiden tot een blijvend
economisch herstel, mag u zelf proberen te beantwoorden.

- Wat gebeurt er tegenwoordig als handelaren/beleggers geconfronteerd worden met een miniplusje en drie dikke minnen? De minnen worden uiteraard meer dan volledig genegeerd en er wordt vol ingezet op dat plusje. En dus noteren de bekende Europese indices vanmorgen wat hoger dan de slotstanden van vrijdag, want in Griekenland is het parlement immers akkoord gegaan met een tamelijk draconische verarming van de eigen bevolking om de obligatie-bezitters van de Europese banken maar te vriend te houden.

- Wat wordt er dan tegelijkertijd allemaal genegeerd? Nou, de laatste berichten over het Amerikaanse begrotingstekort bijvoorbeeld. De regering-Obama is vast van plan om ook dit jaar meer dan $ 1.300 mrd meer uit te geven dan er binnenkomt. Probeer eens te bedenken hoe het met die economie zou gaan als de tekorten vergelijkbaar zouden zijn met die van een aantal West-Europese landen.

- Dan is er nog Japan waar de economie aan het krimpen is. Niet spectaculair hard, maar wel duidelijk. Blijf svp in gedachten houden dat Japan nog steeds een heel grote economie is.

- Uit China komen ook berichten die groot en tamelijk negatief zijn. Daar hebben namelijk de banken van de regering opdracht gekregen om heel soepel om te gaan met de uitstaande schulden van de lokale en regionale overheden. Die hebben de afgelopen jaren extreme bedragen geleend en kunnen in steeds meer gevallen niet meer aan hun uitstaande verplichtingen voldoen. Gelukkig voelt de centrale regering met ze mee, maar het is wel een 100% indicatie dat er in China wat 'probleempjes' ontstaan zijn en die hoge groeipercentages gewoon niet waar meer kunnen zijn.

- Het wil weer niet lukken op de bekende Europese aandelenmarkten. Meer minnetjes dan plusjes, maar veel stelt het allemaal niet voor. Er zijn geen grote dramatische berichten bekend geworden dus alles en iedereen zit wat naar elkaar te kijken. Waarschijnlijk blijven de berichten uit Griekenland de stemming onder druk zetten.

- Griekenland dus. Er leek een deal aan te komen over de geëiste bezuinigingen, maar in laatste instantie ging dat niet door. Vergeet echter niet dat er ook nog steeds geen harde afspraken zijn over de bijdrage van de particuliere sector aan de herstructurering van de Griekse uitstaande staatsschuld. Er wordt echt op een paar borden tegelijk gespeeld en op al die borden moet overeenstemming zijn voor er voor een oplossing getekend kan worden. U mag ook even stilstaan bij datgene wat nu van de Griekse bevolking geëist wordt. Het gaat dan over een daling van het minimum-loon en pensioenen van soms 20%!!! En dat allemaal om de banken in West-Europa die heel erg domme dingen gedaan hebben, te ondersteunen.

- In Duitsland komen ook meer mensen tot de conclusie dat het maar blijven pamperen van de banken niet de manier is om verder te gaan. De topman van de Bundesbank vraagt zich hardop af of nog meer liquiditeitssteun voor de banken wel zo'n goed idee is. Tijd willen winnen is een ding, maar na vier jaar tijd winnen alleen maar veel meer problemen hebben, geeft serieus te denken.

- China. Altijd feest met de cijfers die daar vandaan komen. Als de afzonderlijke cijfers op een rijtje gezet worden, is het volkomen onmogelijk dat die opgeteld meer dan 8% groei mogelijk maken. Wat er precies waar is en wat niet, is volkomen onduidelijk, maar niet al te veel geloven van die cijfers lijkt erg verstandig te zijn. En er dus ook niet teveel conclusies aan te verbinden.

- Op de bekende Europese aandelenmarkten gebeurt vanmorgen maar weinig. Omzetten en koersbewegingen stellen, met uitzondering van die van ING, niet veel voor. Nieuws is er zoals gebruikelijk, meer dan voldoende, maar de bereidheid van handelaren/beleggers om daar voor de hand liggende conclusie uit te trekken, is meer dan volledig afwezig.

- Nog eens een keer over Griekenland. Zelfs als daar op enig moment in de toekomst een verliezen-verdelings-overeenkomst getekend gaat worden dan is er helemaal geen probleem opgelost. Sterker, dan beginnen de problemen echt, want dan is er in de eurozone een precedent ontstaan. Het is meer dan 100% zeker dat binnen 24 uur nadat de inkt van de Griekse overeenkomst opgedroogd is, andere Europese landen om een vergelijkbare deal gaan vragen. Welk land wil er nou geen kwijtschelding van schulden krijgen?

- In Nederland kwam het EIB (de bouwmannetjes) met een verhaal over de toekomstige ontwikkeling van de uitstaande nationale hypotheekschuld. Korte samenvatting: op de lange termijn worden al die problemen een stuk kleiner, dus waar hebben we het nou over? Voor de zoveelste keer: op de lange termijn komt altijd alles goed, daar bestaat geen enkel verschil van mening over. Het gaat er nu om hoe groot de problemen op korte termijn worden en hoe lang het gaat duren voordat we opgeteld weer boven jan zijn? De grote vraag is hoeveel meer mensen er binnen afzienbare tijd wel degelijk in (grote) problemen gaan komen en wat daar de consequenties van gaan zijn? Iets meer aandacht daarvoor had geen kwaad gekund.

- In het VK gaat het financieel-economisch in een strak tempo van kwaad naar erger. De Engelse centrale bank (BoE)  gaat een volgend megabedrag besteden om Britse staatsleningen te kopen. Dus het ministerie van financiën geeft leningen uit die dan door de BoE gekocht gaan worden. Als u nu denkt dat dat wel heel erg op een pyramide-spel lijkt, dan heeft u helemaal gelijk. Wat een bananenrepubliek.

- Handelaren/beleggers staan vanmorgen weer in de 'als er geen dramatisch slecht nieuws is, gaat het dus goed'- stand. Met als resultaat dat er veel meer plusjes dan minnetjes genoteerd kunnen worden.

- Dat er geen dramatisch slecht nieuws is, betekent niet dat er geen slecht nieuws is. Dat is er meer dan voldoende. Kijk daarvoor alleen maar naar de resultaten van series bedrijven. Met teksten als 'exclusief alles wat niet meezat, zijn de resultaten iets beter dan verwacht' valt het nog wel eens mee, maar de realiteit is natuurlijk somber stemmend. Nu al, terwijl het economisch helemaal niet slecht gaat, staat de winstontwikkeling van het bedrijfsleven zwaar onder druk. U mag zelf bedenken wat er gaat gebeuren als de wereldeconomie verder onder druk komt te staan.

- In de VS waren er gisteren allerlei uitspraken van Fed-voorzitter Ben B. Onder andere over de arbeidsmarkt. Belangrijkste quote: 'there are signs of improvement'. Bij AFS vragen we ons dan af; wat zien de financiële markten allemaal wel wat Bernanke die ook nog zo positief mogelijk probeert te zijn, niet ziet?

- En wat doet een hedendaagse overheid als het ergens in dat land om welke reden dan ook even wat minder goed gaat? Dan gaat er een steun- of stimuleringsprogramma ingezet worden natuurlijk. Zo ook in China waar de huizenmarkt volledig opgeblazen is en nu mensen in problemen aan het komen zijn. Oplossing? Gooi er geld tegenaan.

- Het is voorlopig een behoorlijke niets-dag op de bekende Europese aandelenmarkten. Omzetten, koersbewegingen en berichten, het stelt allemaal niet veel voor. De toenemende onzekerheid over o.a. Griekenland drukt de stemming.

- Over Griekenland deed euro-commissaris Kroes een aantal duidelijke uitspraken. Zo hoeft het vertrek van Griekenland de euro niet perse te schaden, aldus mevrouw Kroes. En daar heeft ze natuurlijk helemaal gelijk in. Eerder genomen besluiten kunnen altijd teruggedraaid worden, zeker als de consequenties daarvan geaccepteerd worden. Denk aan verliezen voor de banken. Opmerkelijk is wel dat mevrouw Kroes lijkt te twijfelen aan de gedachte dat in de eurozone de bestaande status quo gehandhaafd kan worden.

- En precies dat tegen iedere prijs proberen te handhaven van de bestaande status quo is het beleid van de verantwoordelijke autoriteiten tot nu toe geweest. De maatregelen die genomen worden, worden per dag groter, gekker en gekunstelder, maar toegeven dat het een heilloze weg is, is nog steeds veel te veel gevraagd. Behalve blijkbaar dus bij mevrouw Kroes. Hopelijk volgen er snel veel anderen, want de problemen worden nog steeds per dag groter vanwege die opstelling.

- In de VS lijkt het economisch misschien wel wat beter te gaan, maar dat komt alleen vanwege de bereidheid van de regering-Obama om extreem veel maar geld te blijven uitgeven dan er binnenkomt. Als het nu maar goed gaat. Wat er straks gebeurt, zien we dan wel weer. De onderliggende economische realiteit is zeker niet beter dan in de eurozone en de bereidheid om die realiteit onder ogen te zien is zelfs een stuk minder.

- Op de bekende Europese aandelenmarkten wil de stemming er vanmorgen niet lekker inkomen. Duidelijk meer minnetjes dan plusjes met omzetten die overigens maar weinig voorstellen. Berichten zijn er voldoende en de inhoud ervan is gemiddeld genomen niet veelbelovend, om het eens voorzichtig te formuleren.

- Met name het nieuws uit de eurozone blijft te denken geven. Het verhaal-Griekenland krijgt maar geen einde, de spanning daar loopt alsmaar verder op en er worden nu hardop woorden als faillissement gebruikt. Niet goed. Afgelopen vrijdag toen alles en iedereen zich liet meeslepen door dat getal uit de Amerikaanse arbeidsmarkt was er ook nieuws over de ontwikkeling van de Europese detailhandelsverkopen. En dat nieuws wat meer dan volledig genegeerd werd, was niet best. Die verkopen daalden namelijk, zelfs in december. Ook niet goed.

- Die Amerikaanse arbeidsmarktcijfers dan. Ogenschijnlijk zag het er goed uit met een behoorlijke stijging van het aantal nieuws banen. De realiteit is echter minder leuk. Omdat het aantal banen in de VS in januari minder daalde dan volgens een model van het ministerie van arbeid het geval zou moeten zijn, werd dat verschil gemeld als nieuwe banen. Een ander facet van de realiteit is dat er nog steeds veel mensen zijn die zich helemaal uit de arbeidsmarkt terugtrekken waardoor de participatiegraad blijft dalen. En ook het nieuws over de loonontwikkeling, de jeugdwerkloosheid en het aantal part time banen was niet goed.

- In Nederland is er veel aandacht voor het sluiten van de NedCar-fabriek in Zuid-Limburg. Het is natuurlijk al een hele tijd geleden dat er sprake was van zo'n massa-ontslag, maar de sluipende verslechtering van de posities van grote aantallen ZZP-ers is opgeteld echt veel groter. Grote aantallen ZZP-ers werken nu veel minder uren en verdienen ook veel minder per uur.

- Het is weer wachten, wachten en wachten op de bekende Europese aandelenmarkten. En dus stellen omzetten en koersbewegingen voorlopig helemaal niets voor. Daar komt straks na 14.30 uur misschien nog verandering in, want dan worden de laatste cijfers over de Amerikaanse arbeidsmarkt gepubliceerd. En daar zit men nu op te wachten. Er zijn andere berichten genoeg, maar alles en iedereen heeft zichzelf wijsgemaakt dat het om die paar banen meer of minder gaat.

- In Nederland begint het erop te lijken dat een enkele autoriteit misschien de ontstane realiteit aan het accepteren is. Vanmorgen een interview met één van de DNB-topmannen die waarschuwde voor een volgende crisis in het Nederlandse bankwezen. Dit keer vanwege de alsmaar oplopende verliezen op vastgoed. Na een jaar of vier doormodderen, vooruitschuiven en ontkennen is deze waarschuwing een allereerste indicatie dat verlies nemen bespreekbaar gaat worden. Niet leuk, wel verstandig, want ieder herstel begint met het accepteren van het probleem. Andersom werkt het ook. Ieder probleem wordt alleen maar groter zolang het genegeerd en ontkend wordt. Het is geen toeval dat de problemen in de eurozone de afgelopen jaren zo veel groter zijn geworden.

- Wat ook een diepe schande blijft en een 100% indicatie voor het ontbreken van enig zelfvertrouwen bij de Europese verantwoordelijke autoriteiten is dat er nog steeds gesproken wordt met vertegenwoordigers van China over de vraag wat China kan doen om de eurozone te helpen. "Wij' zijn een van de rijkste gebieden op aarde en de Chinezen hebben in eigen land meer dan genoeg problemen waar ze hun goede geld aan kunnen besteden.

- Nog even over die Amerikaanse arbeidsmarkt. Die sukkelt een beetje voort, en beter is het niet. Let vanmiddag ook op de loonontwikkeling, op de participatiegraad en op de verhouding tussen mensen met een full time baan en de part-timers.  

- De stemming op de bekende Europese aandelenmarkten is vanmorgen een heel stuk terughoudender dan gisteren. Nieuws is er meer dan voldoende, maar handelaren/ beleggers zijn niet bereid er veel mee te doen. Meer minnetjes dan plusjes, met omzetten die maar weinig voorstellen.

- Het lijkt erop alsof er vandaag iets meer aandacht voor de realiteit is dan gisteren toen dat begrip echt geen enkele rol speelde. Zo wordt er bij wijze van uitzondering stil gestaan bij de resultaten van een paar bedrijven. Denk aan Unilever en Koninklijke Olie die met cijfers kwamen die blijkbaar niet goed genoeg waren. Alsmaar duidelijker wordt dat er maar heel erg weinig bedrijven zijn die zich kunnen onttrekken aan de somberder wordende economische vooruitzichten in de hele wereld.

- Nu waren er gisteren in de VS wel een paar cijfertjes die niet slecht waren, maar het aantal meevallertjes is nog steeds veel lager dan het aantal tegenvallertjes, ook in de VS. Op maandbasis gaat het misschien nog wel eens, maar de jaar-op-jaar vergelijkingen zijn bijna altijd minder prettig. En blijf op de facetten letten die voor de consumenten van belang zijn. Goede cijfers uit de industrie betekenen niet automatisch dat het beter gaat. Kijk daarvoor alleen maar naar de recente cijfers over de toename van de voorraden in de VS. Maken is zeker niet synoniem met verkopen.

- Er gaat de komende dagen een maximale hoeveelheid opwinding ontstaan over de beursnotering van Facebook. Rustig blijven is de boodschap. Beleggers moeten blijven kijken naar de resultaten, de verwachte resultaten en de waardering daarvoor en zich niet laten meeslepen door allerhande verhalen die misschien belangrijk zijn voor de gebruikers, maar die niets toevoegen aan de bovengenoemde factoren. 

- Op de bekende Europese aandelenmarkten zit de stemming er vanmorgen wel in. Bijna alleen maar hogere noteringen met omzetten die niet bijzonder zijn. Het waarom is een heel ander verhaal. Alleen als er werkelijk extreem selectief naar het nieuws gekeken wordt (lees: tegenvallend/slecht nieuws bestaat gewoon niet meer), kan er met een enorme hoeveelheid fantasie een positief verhaal bij elkaar verzonnen worden.

- U kunt bijvoorbeeld eens kijken naar de resultaten-ontwikkeling van veel bedrijven. Als u denkt dat het bedrijfsleven bestaat uit Apple, Apple en Apple is er weinig aan de hand. Als uw wereldbeeld ook maar iets breder is, wordt het beeld drastisch anders. Erg veel winstdalingen en een behoorlijk aantal bedrijven die verliezen moeten melden. Neem de laatste cijfers van Amazon. Die waren tamelijk beroerd en de verwachtingen nog slechter. Maar het ging toch juist zo goed met de detailhandelsverkopen en internetverkopen?

- In de VS was er gisteren bijna alleen maar slecht nieuws en wat deden de koersen? Niet omlaag natuurlijk, want het Amerikaanse bedrijfsleven bestaat blijkbaar uit Apple, Apple en Apple. En dan kunnen we blijven volhouden dat de lagere huizenprijzen, het teleurstellende consumentenvertrouwen en het tegenvallende nieuws uit de industrie er gewoon niet toe doen. 

- Er was ook 'goed' nieuws uit de eurozone. Voor de minstens veertigste keer werd bekend dat er bijna een deal is met betrekking tot Griekenland. Dan moet het wel waar zijn en kunnen we dus kopen. Wat kan het leven als aandelenmannetje/vrouwtje toch simpel zijn. En al helemaal als je mag werken met OPM  (Other People's Money).